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矿石供应紧张 镍及不锈钢联动上涨
2020-08-24 09:09:00   来源:中国有色金属报    点击:

 
  近期,菲律宾新冠肺炎疫情严重,雨季来临前,可供镍矿出货时间有限,镍矿供应愈显紧缺。镍矿商多因看涨后市行情报价坚挺,涨幅较大。目前NI1.5%镍矿市场报价至54美元~57美元/湿吨。国内镍铁厂方面,因产能占比33%的镍铁厂现有镍矿库存仅够维持生产1~2个月,库存低位叠加雨季将至,镍铁厂备库意愿强烈,市场询价积极。近期,镍铁厂主流成交价上涨,即期利润修复下,将支撑镍矿价格进一步走高,而四季度国内新增镍铁项目也于近期询矿备库,短期需求放大,预计镍矿主流成交价将继续上涨。
 
  镍铁成本抬升 价格坚挺
 
  近期,国际镍价坚挺,而镍铁相对电解镍价差很大,镍铁厂挺价意愿较强,镍铁相对电解镍也形成补涨需求。
 
  不锈钢企业近期采购镍铁报价也一改之前压价,有所抬升。据市场消息,某大型不锈钢企业近日高镍铁采购价格为1060元~1080元/镍点(到厂含税),1060元/镍点(到厂含税)为散单价格;1080元/镍点(到厂含税)已有数万吨的成交,要求铬含量大于2%。
 
  从不锈钢接单情况来看,预期8~9月的不锈钢生产会接单较为充足,预期生产会保持继续保持持续增长,对于镍需求也形成一定良性循环。
 
  不锈钢期货存在上涨需求
 
  目前,钢厂销售模式出现变化,期单量增加,现货贸易量减少,到货量即交期货。由于不锈钢利润持续承压,钢厂为了保证自身更多利润,会倾向于尽量减少中间环节存在,无锡市场作为集散地的功能有所削弱。
 
  上期所可交割的不锈钢产品为304不锈钢卷,注册品牌的304冷轧产量为每月25万~30万吨,占300系不锈钢总量的1/4到1/3左右,但是钢卷流入市场少,且多数产量集中在个别企业,上市以来仓库交割品数量持续维持低位。
 
  大型不锈钢厂发展冷轧端业务,流入市场钢卷变少。钢厂接单模式,逐渐有转向平板为主的趋势,对钢卷限量出售,减少钢卷代理量。目前,货源更多以平板进行销售,距离下游用户的环节更为接近,中间贸易商钢卷流通环节变少。青山板卷迟迟未开盘,资源不确定因素较多,后续需要关注相关开盘操作。
 
  不锈钢期货上市以来,基差为负的情况非常少见,且持续时间较短,往往会快速得到纠正。当前基差为负情况较深,可能需要现货继续拉涨配合下游需求跟进,或需要期货调整来配合。
 
  后市走向预期
 
  目前,镍铁厂备矿需求较强,矿石供应紧张,不锈钢生产回升需求较好,本轮不锈钢链条支持下形成持续回升。需要注意的是,不锈钢通过期货订单形式改变了对于终端的供应节奏,结构性的资源短缺情况对于不锈钢价格形成了有效支撑,而不锈钢交割资源供应相对有所不足,但随着盘面利润的持续改善,后续可交割资源生产供应回升的可能性会持续增加。但是,由于改变需要时间,且不锈钢注册仓单45天内生产的规定,9月预期仍会相对偏紧。因此期货价格相对偏强的情况可能延续。由于连续价格上涨后,不锈钢现货终端对于价格的接收程度可能逐渐需要观察,而且价格和利润改善下,不锈钢逐渐锁定利润,增加现货供应预期也可能有所回升,最终落实还得看实际终端接受程度。(作者单位:方正中期期货)
 
 

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