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利好因素集聚 铝价蓄势上涨
2021-02-20 09:40:31   来源:中国有色金属报    点击:

 
责编·作者:黎俊
 
  春节假期归来,沪铝主力合约2103取得开门红,开盘跳空高开,录得大阳线。铝价走强,一方面是得到外盘伦铝的提振,另一方面是因为国内库存累计不及预期,“就地过年”政策有望令企业快速复工复产,铝市基本面逐步转多,价格有望走强。
 
  复工速度值得期待
 
  春节期间,外盘伦铝走强,2月17日收于2112.5美元/吨,涨幅达到3.59%,伦铝走强,一方面是因为美元指数回落,另一方面则是因为外盘库存在春节期间出现下降。截至2月17日,LME铝库存约136.54万吨,较上周减少1.46万吨。另外,值得注意的是,近期境外的疫情出现缓和迹象,美国新增新冠确诊病例显著下降,全球经济复苏出现曙光,利好铝价。
 
  国内方面,据对冲研投调研,广东地区加工企业让工人分批放假,只有非常少一部分人员就地过年。河南地区多数工人是本地人,影响开工率的因素主要是订单和资金。今年订单表现较好,未过机订单量高于往年;资金通过质押的方式部分解决,该地区的生产相对往年开工情况优异。华东地区就地过年的务工人员比例相对其他区域高,春节放假过后,复工速度值得期待。
 
  基本面持续向好
 
  1月,汽车产销分别完成238.8万辆和250.3万辆,环比分别下降15.9%和11.6%,同比分别增长34.6%和29.5%。1月产销同比呈现大幅增长的原因有两点:一是当前市场需求仍在恢复;二是由于2020年春节假期在1月,加之去年年初疫情影响,基数水平较低。从环比来看,生产环比降幅较快反映出汽车芯片供应不足影响到企业生产节奏。
 
  供应方面,国家统计局数据显示,2020年12月,我国电解铝产量为326.8万吨,环比增长2.7%,同比增长7.60%,同比增速比去年提高8.3%。2020年1~12月,我国电解铝累计产量为3708万吨,同比增长4.9%,同比增速比去年提高5.8%。生产成本方面,本周电解铝生产平均成本为13531.16元/吨,电解铝平均盈利2168.84元/吨,盈利水平较上周提高526.38元/吨。本周电解铝生产成本处于近5年的最低位,电解铝盈利水平处于近5年的最高位。虽然电解铝盈利处于高位,但是西南地区的产能释放不急预期,总体来看,电解铝的供应增速不及需求增速,铝市基本面偏多。
 
  前高压力值得关注
 
  库存方面,截至2月18日,电解铝社会库存为90.1万吨,春节期间累库12.6万吨,无锡、南海及巩义地区贡献主要增量,这表明电解铝供应速度不及需求速度,社会库存累计幅度不及去年,有助于铝价格上涨。
 
  综上所述,境外疫情有所放缓,伦铝走强,提振沪铝;国内方面,电解铝产能释放速度不急需求恢复速度,导致社会库存累库不及预期;今年我国“就地过年”政策有望令下游企业快速复工复产,今年的消费淡季可能不会淡,预计沪铝主力合约短期震荡偏强,关注前高1.69万元/吨附近的压力。
  (作者单位:广州期货)
 
 

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