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2018年6月中色铅锌产业月度景气指数报告
2018-07-05 14:15:59   来源:中国有色金属工业网    点击:

2018年6月中色铅锌产业月度景气指数报告

中国有色金属工业协会

  2018年5月,中色铅锌产业月度景气指数为41.2,较上月上升1.8个点;先行合成指数为60.4,较上月上升0.7个点;一致合成指数为70.3,较上月下降0.1个点(近13个月铅锌产业月度景气指数如表1所示)。中色铅锌产业月度景气指数监测结果显示,铅锌产业景气指数持续位于“正常”区间运行。

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  1、景气指数位于“正常”区间运行并有所回升

  中色铅锌产业月度景气指数显示,本月铅锌产业月度景气指数有所回升,2018年5月景气指数为41.2,较上月回升1.8个点,目前景气指数持续位于“正常”区间运行。中色铅锌产业月度景气指数趋势如图1所示。

 

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  从中色铅锌产业月度景气信号灯可见(见图2),2018年5月,在构成中色铅锌产业月度景气指数的9个指标中:铅锌价格指数、M2、铅锌矿进口量、固定资产投资、生产指数、主营业务收入、利润总额位于“正常”区间;铅酸蓄电池、镀锌板位于“偏冷”区间。

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  2、先行合成指有所回升

  2018年5月,中色铅锌产业先行合成指数为60.4,较上月回升0.7个点(见图3)。

  在构成中色铅锌产业先行合成指数的6个指标中4涨2降。其中同比增长的4个指标中,LME铅锌价格指数同比增长17.4%、M2同比增长8.9%、铅锌矿进口量指数同比增长11.5%、固定资产投资同比增长5.3%。同比下降的2个指标中,铅酸蓄电池(千伏安时)同比下降16.6%、镀锌板同比下降20.6%。

 

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  3、产业运行特点及对近期运行趋势的判断

  生产方面:2018年1-5月,中国精炼铅产量201.5万吨,同比增长9.6%;其中矿产精炼铅产量123万吨,同比增长9.4%。1-5月铅精矿累计产量45.4万吨,同比下降8.8%。

  2018年1-5月,中国精炼锌产量234.5万吨,同比增长1.7%;其中矿产精炼锌产量218.9万吨,同比增长0.2%。1-5月锌精矿累计产量108.6万吨,同比下降7.2%。

  出口方面:2018年1-4月累计出口铅酸蓄电池4603.9万只,同比增长13.7%。

  消费方面:2018年1-5月汽车累计产量1199.3万辆,同比增长2.0%;空调产量9025.4万台,同比增长16.1%;家用洗衣机产量2856.6万台,同比下降1.2%;家用冰箱产量3268.6万台,同比增长4.4%。

  价格方面:2018年5月LME三月期铅月均价2371美元/吨,环比上涨0.5%,同比上涨10.9%;国内铅月均价19529元/吨,环比上涨5.9%,同比上涨22.5%。

  2018年5月LME三月期锌月均价3068美元/吨,环比下降3.9%,同比上涨17.8%;沪锌主力合约月均价23757元/吨,环比下降2.5%,同比上涨10.9%。

  经营方面:2018年1-4月铅锌矿采选实现主营业务收入229.9亿元,同比增长5.3%;主营业务成本145.3亿元,同比下降0.2%;实现利润总额55.6亿元,同比增长19.4%。铅锌冶炼实现主营业务收入1014.3亿元,同比增长10.1%;主营业务成本976.4亿元,同比增长12.5%;实现利润总额1.9亿元,同比下降89.4%。

  总体而言,从生产上看精炼铅、精炼锌产量同比均有所增长,但精炼锌由于原料供应依然紧张,产量增幅明显低于精炼铅。从铅锌精矿产量数据上看,由于近年铅锌精矿出矿品位有所下降,环保行动导致不合规矿山关停,铅锌精矿产量同比下降。

  消费方面铅产业消费明显偏弱,初级消费铅酸蓄电池产量同比下降,终端汽车带动铅酸蓄电池消费量同比基本持平。但未来将进入铅酸蓄电池消费旺季,或将缓解铅消费不足的态势。锌消费方面,镀锌板产量同比下降,冰箱、空调、洗衣机等白色家电产量整体表现平淡。

  价格方面,2018年5月铅金属价格表现抢眼,造成铅金属价格迅速拉升的原因在于,受环保高压、长江经济带清废行动等影响,部分再生铅产能关停。此外,受铅酸蓄电池生产企业积极备库影响,铅库存有所下降。虽然从消费上看铅消费不及预期,但上述两点原因叠加造成的短时期内供给缩减支撑了铅价上扬。锌金属价格方面,锌精矿供应恢复不及预期,市场依然面临原料供应紧张的困局,因而原料供应依然对锌价形成支撑,锌金属价格位于相对高位运行。受价格表现较好影响,铅锌采选产业盈利能力较强,同比有接近20%的增长。但铅锌冶炼行业,由于原料供应紧张境况不减,冶炼加工费有所下降。

  综合而言,铅锌产业虽消费不及预期,但受原料供应紧张影响,价格仍有支撑,采选环节依然能够保持较高的盈利能力,冶炼环节虽然受加工费下降影响,盈利能力下降,但整体来看铅锌产业依然能够保持平稳运行,预测未来铅锌产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。

  执笔人:马骏

  附注:

  1、铅锌产业景气先行合成指数(简称:先行指数)用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成:LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。

  2、铅锌产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成:生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。

  3、铅锌产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。

  4、综合景气指数反映当前铅锌产业发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

  综合景气指数由9项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。

  5、编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。

  6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。

  7、生产指数,包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数,包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。

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