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2019年4月中色铜产业月度景气指数报告
2019-05-23 14:09:21   来源:中国有色金属工业网    点击:

2019年4月中色铜产业月度景气指数报告

中国有色金属工业协会

  2019年4月,中色铜产业月度景气指数为25.8,较上月下降0.8个点;先行合成指数为91.6,较上月上升0.9个点;一致合成指数为65.8,较上月上升3.3个点(近13个月铜产业月度景气指数如表1所示)。中色铜产业月度景气指数监测结果显示,铜产业景气指数位于“正常”区间下沿运行。

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  1、景气指数位于“正常”区间下沿运行

  中色铜产业月度景气指数显示,2019年4月铜产业月度景气指数有所下降,虽位于“正常”区间运行,但已接近“偏冷”区间上沿。中色铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

 

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  由中色铜产业月度景气信号灯可见(见图2),2019年4月,构成中色铜产业月度景气指数的9个指标,LME铜结算价、M2、进口量指数、投资总额、房屋销售面积、电力电缆、铜生产指数、主营业务收入、利润总额均位于“正常”区间。

 

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  2、先行合成指数小幅回升

  2019年4月,中色铜产业先行合成指数为91.6,较上月上升0.9个点(见图3)。在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中3涨3降(季调后数据)。其中同比增长的3个指标是 M2、商品房销售面积和铜产业投资总额;同比下降的3个指标是LME铜结算价、进口量指数和电力电缆。

 

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  3、产业运行态势分析

  价格方面,国内外市场普遍下跌。4月LME当月期和三月期铜均价分别为6445美元/吨和6455美元/吨,同比分别下跌5.8%和6.2%,环比分别下跌0.1%和0.5%;SHFE当月期和三月期铜均价分别为49248元/吨和49423元/吨,同比分别下跌3.5%和3.1%,环比分别上涨0.1%和0.4%。

  铜产业经营上,铜行业经济效益整体出现下滑。其中受价格波动影响,铜矿利润回落明显,1-3月实现利润同比下降25%。下游冶炼和加工利润由负转正,分别为7.7%和5.6%,但冶炼产能释放压力带来的加工费和硫酸价格大幅走低,使得行业前景堪忧。

  生产上,精炼铜、铜材产量同比均有不同程度增长,铜精矿产量与去年同期基本持平。从精炼铜产量结构上看,受铜废料进口限制政策影响,矿产精炼铜产量同比增速快于杂铜。2019年1-3月,累计精炼铜产量204.5万吨,同比增长8.8%;其中矿产精炼铜产量148.6万吨,同比增长10.2%。铜精矿累计产量33.6万吨,同比下降0.1%。铜材产量366.1万吨,同比增长14.4%。

  消费上,主要下游消费领域趋暖,2019年1-3月累计电力电缆产量997.6万千米,同比增长11.2%。空调产量5199.0万台,同比增长13.3%。洗衣机、房地产开发投资等均有不同程度增长。虽然汽车产量同比有所下降,但整体看1-3月铜产业消费稳定。

  综合而言,中美贸易摩擦的逐渐升级,将对全球经济增长和国内铜消费产生负面影响。另外,国内新建冶炼产能相继投产,所带来的原料采购压力依然不减。因而初步判断,未来铜产业景气指数或将继续下降,并存在进入“偏冷”区间运行的可能。


  附注:

  1、铜产业景气先行合成指数(简称:先行指数)用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成:LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。

  2、铜产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成:国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。

  3、铜产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。

  4、综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

  综合景气指数由9项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。

  5、编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。

  6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。

  7、生产指数,包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数,包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。

  执笔:马骏

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