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2019年8月中色铜产业月度景气指数报告
2019-10-10 08:36:48   来源:中国有色金属工业网    点击:

2019年8月中色铜产业月度景气指数报告

中国有色金属工业协会

  2019年8月,中色铜产业月度景气指数为25.7,较上月上升0.3个点;先行合成指数为91.4,较上月上升0.3个点;一致合成指数为72.8,较上月上升1.4个点(近13个月铜产业月度景气指数如表1所示)。中色铜产业月度景气指数监测结果显示,铜产业景气指数位于“正常”区间下沿运行。

 

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  1、景气指数小幅回升,但仍位于“正常”区间下沿运行

  中色铜产业月度景气指数显示,2019年8月铜产业月度景气指数小幅回升,虽位于“正常”区间运行,但仍接近“偏冷”区间上沿。中色铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

 

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  由中色铜产业月度景气信号灯可见(见图2),2019年8月,构成中色铜产业月度景气指数的9个指标,LME铜结算价、M2、进口量指数、投资总额、房屋销售面积、电力电缆、铜生产指数、营业收入、利润总额均位于“正常”区间。

 

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  2、先行合成指数上升

  2019年8月,中色铜产业先行合成指数为91.4,较上月上升0.3个点(见图3)。在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中4涨2降(季调后数据)。其中同比增长的4个指标是 M2、铜产业投资总额、商品房销售面积和电力电缆,同比分别增长8.2%、10.9%、1.1%和25.0%;同比下降的2个指标是LME铜结算价和进口量指数,同比分别下降5.9%和9.7%。

 

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  3、产业运行态势分析

  8月内外盘铜金属价格重心下移,LME、SHFE当月期和三月期铜均价,同比下跌5%左右;环比LME铜金属价格跌幅接近4%, 环比SHFE跌幅1%左右。

  基本面上,精铜生产仍有增长,终端消费需求疲软,精铜供应小幅过剩。7月精铜产量80.1万吨,与6月产量基本持平,同比增长4.8%;8月国内多数冶炼厂无检修计划,因而精铜产量平稳。消费端受消费淡季影响明显,7月铜材产量同比增幅下降10个百分点;汽车产量持续同比下降;空调产量同比出现负增长,消费动力整体不足。

  进口上,7月进口铜精矿实物量207.4万吨,同比增长12.6%;进口精炼铜29.7万吨,同比下降7.8%。铜精矿进口量同比增长,依然受到铜冶炼产能增长,原料需求增加的影响;8月,铜精矿冶炼加工费小幅下降,现货TC报价53-56美元/吨,随着库存铜精矿逐渐消耗,铜冶炼企业四季度经营压力持续增大。精炼铜进口量同比下降,除受到消费淡季影响外,在一定程度上也受到国产精炼铜产量增长的抑制。

  综合看,铜消费动力不足,精铜供应持续增长,铜精矿需求压力增大,中美贸易摩擦再次加剧,铜产业经营压力不减。预计未来铜产业景气指数仍将低位运行,不排除进入“偏冷”区间的可能。


  附注:

  1、铜产业景气先行合成指数(简称:先行指数)用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成:LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。

  2、铜产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成:国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。

  3、铜产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。

  4、综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

  综合景气指数由9项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。

  5、编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。

  6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。

  7、生产指数,包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数,包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。

  执笔:马骏

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