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2020年1月中色铜产业月度景气指数报告
2020-02-26 13:47:22   来源:中国有色金属工业网    点击:

2020年1月中色铜产业月度景气指数报告

中国有色金属工业协会

  2020年1月,中色铜产业月度景气指数为29.0,较上月上升1.0个点;先行合成指数为84.5,较上月下降0.4个点;一致合成指数为91.2,较上月上升2.4个点(近13个月铜产业月度景气指数如表1所示)。中色铜产业月度景气指数监测结果显示,铜产业月度景气指数位于“正常”区间下部运行。

 

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  1、景气指数有所回升,但仍位于“正常”区间下部运行

  虽然铜产业月度景气指数有所回升,但仍位于“正常”区间下部运行。中色铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

 

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  由中色铜产业月度景气信号灯可见(见图2),2020年1月,构成中色铜产业月度景气指数的9个指标,LME铜结算价、M2、进口量指数、投资总额、房屋销售面积、电力电缆、铜生产指数、主营业务收入、利润总额9个指标均位于“正常”区间运行。 

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  2、先行合成指数有所回升

  2020年1月,中色铜产业先行合成指数为84.5,较上月下降0.4个点(见图3)。在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中3涨3降(季调后数据)。其中同比增长的3个指标是M2、进口量指数和电力电缆,同比分别增长8.4%、4.9%和16.1%;同比下降的3个指标是LME铜结算价、铜产业投资总额和商品房销售面积,同比分别下降2.6%、9.1%和1.1%。

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  3、产业运行态势分析

  新型冠状病毒疫情发展迅速,对我国工业企业生产经济运行产生直接影响。1月,虽然铜产业内铜矿采选、冶炼基本保持稳定运行,加工企业开工率保持往年正常水平,但2月随着人员返岗、原料供应、产品销售和硫酸胀库等问题逐步显现,企业经营及资金压力不断增加。

  从铜产业骨干企业运行情况看,部分采选企业受人员复工限制,倒班作业压力增大。冶炼企业原料库存无法得到有效补充、产品无法及时销售,资金压力持续上涨。此外,受硫酸胀库制约,企业存在减产可能。加工企业面临复工复产瓶颈,开工率维持在相对较低水平。当前,随着疫情的部分好转,物流运输对产业运行的限制,得到逐步缓解。

  1月铜产业整体运行情况好于下游消费产业。但下游化工产业需求不足,引发硫酸销售问题或将反向影响精铜生产;下游终端消费不足,导致精铜库存增加。截止1月末,LME库存较12月底增加3.5万吨至18.1万吨;SHFE库存增加1.4万吨至15.6万吨。受供应大于需求的影响,内外盘铜金属价格环比下行。综合而言,疫情对铜产业产生的冲击尚未在1月份景气指数中显现,预计2、3月铜产业月度景气指数将明显下行,不排除进入“偏冷”区间运行的可能性。


  附注:

  1、铜产业景气先行合成指数(简称:先行指数)用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成:LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。

  2、铜产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成:国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。

  3、铜产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。

  4、综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

  综合景气指数由9项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。

  5、编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。

  6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。

  7、生产指数,包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数,包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。

  执笔:马骏

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