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2020年1月中色铅锌产业月度景气指数报告
2020-02-26 13:59:26   来源:中国有色金属工业网    点击:

2020年1月中色铅锌产业月度景气指数报告

中国有色金属工业协会

  2020年1月,中色铅锌产业月度景气指数为43.7,较上月下降2.4个点;先行合成指数为72.7,较上月下降0.6个点;一致合成指数为121.8,较上月上升1.2个点(近13个月铅锌产业月度景气指数如表1所示)。中色铅锌产业月度景气指数监测结果显示,铅锌产业景气指数位于“正常”区间运行。

 

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  1、景气指数位于“正常”区间

  2020年1月中色铅锌产业月度景气指数位于“正常”区间运行,但有所回落。中色铅锌产业月度景气指数趋势如图1所示。

 

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  从中色铅锌产业月度景气信号灯可见(见图2),2020年1月在构成中色铅锌产业月度景气指数的9个指标中,铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量、固定资产投资、生产指数、主营业务收入及利润总额9个指标均位于“正常”区间。

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  2、先行合成指数下降

  2020年1月,先行合成指数延续2019年四季度起的下行趋势,1月较12月下降0.6个点,至72.7(先行合成指数变化趋势见图3)。在构成中色铅锌产业先行合成指数的6个指标中5涨1降(季调后数据)。其中同比增长的5个指标是M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量和固定资产投资,同比分别增长8.4%、5.7%、16.1%、27.2%和13.1%。同比下降的1个指标是LME铅锌价格指数,同比下降6.7%。

 

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  3、行业运行情况与趋势

  新型冠状病毒疫情的影响尚未明显体现在本期指数上,但随着疫情发展迅速,对我国工业企业生产经济运行必将产生直接影响。疫情爆发初期,原料备库及产成品还未形成影响,铅锌行业基本保持稳定运行。但随疫情持续时间延长,对铅锌产业逐步形成如下影响:一是原料供应压力逐步显现;二是金属产成品形成库存,对铅锌金属价格形成压制;三是铅锌冶炼副产硫酸受下游化工行业复工不足影响,形成硫酸胀库。硫酸胀库问题不能得到有效缓解,会逐步成为导致减产外的另一因素,倒逼冶炼企业减产、甚至停产。

  如疫情影响仍将持续一段时间,则将对铅锌行业形成如下影响:一是铅锌金属价格重心下移。除受消费不足、库存增加对价格形成压制外。二是行业盈利下降。铅锌采选在价格下行、加工费高位双重压力下,盈利能力将受挤压。铅锌冶炼如因硫酸问题减产、停产,则将直接削弱其在当前高加工费情况下的盈利能力。上述两方面影响的叠加,将使铅锌行业在经营上面临着较大的市场风险和资金压力。

  综合而言,疫情对铅锌产业产生的冲击尚未在1月份的景气指数模型中充分显现,但从后期来看2、3月铅锌产业月度景气指数或将明显下行。


  附注:

  1、铅锌产业景气先行合成指数(简称:先行指数)用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成:LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。

  2、铅锌产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成:生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。

  3、铅锌产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。

  4、综合景气指数反映当前铅锌产业发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

  综合景气指数由9项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。

  5、编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。

  6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。

  7、生产指数,包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数,包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。

  执笔:马骏

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