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中经有色金属产业月度景气指数解读——景气度有所回调 价格维持高位区间
2017-07-26 18:41:51   来源:中国有色金属工业网    点击:

 

  中国有色金属工业协会最新联合发布的6月份有色金属产业景气指数值为28.5,较上月回落1.8点,回落至“偏冷”区域上沿;中经有色金属产业先行指数为87.3,较上月回落1.7点;一致指数为80.0,较上月回落2.0个点。初步判断,产业景气回落主要是受投资持续过冷等因素的影响,若扣除投资因素,产业景气指数仍在“正常”区间相对平稳运行。

  铅锌行业整体运行态势与有色金属行业景气指数基本一致,3月起铅锌行业的景气度有所下降,但铅锌矿与金属产量同比保持基本稳定,价格重心持续维持高位,行业主营业务收入不断改善、利润增长显著,铅锌下游消费略有分化。

  一、铅锌景气度回顾

  (一)铅锌矿产量同比分化,环比增长

  根据国家统计局数据显示,2017年1-5月份国内共生产锌精矿168.9万吨,同比下降3%。1-5月国内累计生产铅精矿84.6万吨,同比增长4.69%。5月份锌精矿产量38.9万吨、铅精矿产量19.9万吨,环比都略有增长。

  (二)锌金属产量同比下降、环比增长,铅则反之

  国家统计局数据显示,1-5月份国内共生产精锌243.9万吨,同比下降1.63%。1-5月份累计生产精铅208.9万吨,同比增长7.21%。5月份生产精锌48.1万吨,环比增长1.5%;精铅40.6万吨,环比下降1.5%。

  (三)铅锌价格持续高位

  由于精矿紧张未能得到有效改善、铅锌库存持续下降,铅锌现货价格保持高位。伦锌5月份精锌现货月均价2590美元/吨,较年初下降4.5%,同比大幅增长38.4%。

  伦铅5月度现货均价2131美元/吨,较年初2236美元/吨下降4.7%,同比大幅增长24.3%。

  (四)主营业务收入及利润持续改善

  由于铅锌价格保持相对高位,企业经营状况大幅改善,行业景气程度得到提升。2017年1-5月铅锌行业累计实现收入1835亿元,同比去年1471亿元大幅增长24.8%。经过季节调整数据显示主营业务收入绝对值环比呈现持续增长趋势,5月份实现主营业务收入419元,同比去年322亿元增长30.1%,环比增长11.7%。

  铅锌行业利润状况大幅改善。2017年1-5月铅锌行业累计实现利润108.2亿元,同比去年46.5亿元大幅增长133%。经过季节调整数据显示5月份利润25.1亿元,相比1月份20.4亿元增长超过23%。5月份矿山企业实现利润18.6亿元,远大于冶炼企业的6.4亿元。

  (五)矿山冶炼投资同比下降、环比有所回升

  国家统计局数据显示,铅锌行业固定资产投资2017年1-5月累计145.8亿元,同比去年178.5亿元减少18.3%。其中5月铅锌产业固定资产投资53.7亿元。

  (六)锌下游消费回暖、铅消费有所萎靡

  根据国家统计局数据,2017年1-5月份,国内累计生产镀层板2414万吨,同比增长4.9%;5月国内镀层板产量约为528万吨,同比增长1.2%,环比增长4.97%,消费好于预期。

  2017年1-5月我国铅酸蓄电池产量约为7665万千伏安时,同比下降7.3%;5月国内铅酸蓄电池产量1535万千伏安时,同比下降4.7%,环比上涨1.3%,铅消费总体不及预期。

  二、铅锌景气度展望

  2017年第三季度,铅锌原料紧张的格局紧张不会得到根本性改变,铅锌矿山生产积极性依然比较高,库存量维持低位,下游消费总体平稳,铅锌价格将依然处于近期的高位区间。

  随着中国经济“L”型底部的夯实与供给侧结构性改革成果的逐步扩大,中国铅锌行业将在一个更加健康和有支撑力的宏观环境,持续增加主营业务收入、改善利润水平,行业景气度或将在短周期调整后再次小幅提升。

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