在市场需求和铜价持续高位运行的诱惑下，国内正掀起新一轮铜冶炼产能扩张，大有前几年钢铁行业盲目投资热的趋势。业界认为，铜冶炼行业投资规模过度扩张，新开工项目增长迅猛，贷款大幅增长，给经济运行带来一系列隐患。
      铜冶炼产能扩张势头迅猛
      为有效控制铜冶炼行业投资规模，２００５年１１月，国家发展和改革委、财政部、国土资源部、中国人民银行、国家环保总局联合下发《关于制止铜冶炼行业盲目投资的若干意见》，《意见》将铜冶炼项目资本金比例由２０％及以上提高到３５％及以上；《意见》凡违反产业政策和投资管理、环境影响评价、土地管理等规定的铜冶炼项目，一律不准建设。但是，铜冶炼产能扩张的势头并未就此得到遏制。根据５００万元以上固定资产投资项目统计资料分析，今年１至５月，铜冶炼行业投资同比增长７８％，
      远远高于城镇投资总体增速。从施工项目计划总投资看，铜冶炼同比增长１０２％，比上年同期加快９９个百分点；而从新开工项目看，则比去年同期增长５０％以上。据不完全统计，到２０１０年，仅云铜、江铜、铜陵有色等国内８家大型铜冶炼企业产能计划新增１５０万吨，８家企业以外的目前正在建设的铜冶炼规模达１００万吨。
      江铜集团总经理何昌明说，国内铜冶炼扩张已经到了近乎疯狂的地步，除了行业龙头企业外，福建、山东等地一些与铜根本沾不上边的企业也纷纷涉足其中。仅内蒙古今年就批准上马了６个１０万吨的铜冶炼项目。
      《意见》还明确，对已经备案的铜冶炼项目，如单系统在１０万吨／年以下，或者未落实铜精矿供应、自有矿山原料比例未达到１／４以上的，均停止建设。但实际情况并非如此。湖北大冶有色金属公司总经理罗忠民说，目前很多地方上的铜冶炼项目都是低水平、高污染的项目，仅湖北一地就有二三十家已建和在建的铜冶炼项目，他们产能多为几千吨，用的都是国家明令禁止的技术和工艺。
铜冶炼并非高利润回报行业
      ２００３年下半年以来，国际铜价从１６００美元／吨一度涨至８８００美元／吨；目前国际铜价仍在历史高位运行。据中国有色金属工业协会统计，国内铜消费量从２０００年的１９４万吨增加至２００５年的３６７万吨，占全球消费量的２０％，位居世界第一。
      一涨再涨的铜价，旺盛的市场需求刺激着企业快速扩大产能，但高铜价是否就有高回报呢？长期以来，铜精矿基本上被国外一些大贸易商所控制。业内人士介绍，除了自产铜部分利润较高之外，铜冶炼企业的利润来源于外来铜精矿的加工费收入。铜精矿加工费和精炼费（ＴＣ／ＲＣ）是铜精矿转化为精铜的处理和精炼费用。ＴＣ就是处理费或粗炼费，ＲＣ是精炼费。当ＴＣ／ＲＣ高企时，表明铜精矿的供应充足，冶炼企业能够在谈判中占据主动；反之，当供应短缺时，矿山在对冶炼厂的谈判中占据主动，其支付的ＴＣ／ＲＣ就会下降。
      ２００５年以来，铜价一直处于相当高的水平，铜冶炼企业虽然有一定的利润，但是铜精矿货紧价扬使冶炼企业的成本大大上升。数据显示，全球基准ＴＣ／ＲＣ已经由年初的１７０美元（每吨）／１７美分（每磅）下降到４月底的７０美元／７美分后，５月份某些铜矿供应商与冶炼商之间达成了更低的冶炼费。
      云南铜业（集团）公司董事长邹韶禄说，“经测算，目前国内铜冶炼厂盈亏平衡点加工费在９０美元／９．０美分以上。若以现在国外供货商加工费６０美元／６．０美分的报价，冶炼厂每生产一吨电解铜就要亏损２０００元以上。”金川集团有限公司副总经理王海洲说，总体看来，用进口铜精矿冶炼，国内操作比较好的企业平均年利润也只有３％～５％左右。“在铜工业的整个产业链上，上游铜矿的利润率最高，其次是下游的铜加工，铜冶炼最低。”南昌有色冶金设计研究院党委书记、教授级高工胡澄理说，如果没有自己的矿山，铜冶炼根本就不是高利润回报行业。
      铜冶炼热对行业的影响
      业界认为，新一轮铜冶炼产能扩张正给经济运行带来诸多隐忧。
      ——资源供需矛盾加剧。２００５年，国内精铜产量为２５８万吨，其中利用国内矿石的产量只有６５万吨。铜精矿自给率已不到３０％。中国有色金属工业协会副会长、铜陵有色金属（集团）公司总经理韦江宏说：“到２０１０年，扩张的铜冶炼产能一旦全部投产，铜精矿供需矛盾将会进一步加剧。”目前，国外铜矿基地也正凭借自有资源大幅扩张冶炼产能。
      南昌有色冶金设计研究院总工程师姚素平说，三年内国外将新增２００万吨的铜冶炼产能，届时势必形成各国冶炼厂争抢铜精矿的局面。在这种情况下，缺乏资源保障的国内多数铜冶炼企业很可能陷入无米下锅的境地。
      ——贷款风险猛增。据业内人士介绍，兴建规模达１０万吨的铜冶炼企业投资约为１０亿元，到２０１０年，国内铜冶炼新增产能将达到２５０万吨，投资上千亿元。如此大规模的投资隐含着巨大的金融风险。“目前铜价持续高位运行，不是市场供求的真实反映。”
      江铜集团总经理何昌明说，铜是国际期货的品种之一，它是一种商品，也是一种金融衍生品。２００３年～２００４年四季度铜价的上升，还是以市场供需为基础，其商品属性十分明显。而２００４年底至２００６年初铜价突发性上涨，则其金融属性已经是主要的了，铜价一涨再涨，持续高位运行是多重力量投机所致。何昌明认为，在资源缺乏保障，市场走向不明的情况下，企业盲目上马，一旦铜价下跌，后果将是灾难性的。
      ——节能降耗压力剧增。姚素平说，相当一部分新上马的铜冶炼企业仍准备使用国家明令要淘汰的鼓风炉、电炉、反射炉等，采用落后工艺炼铜，这些项目一旦投产，企业的效益暂且不论，单就是大量的能源消耗、废渣和废气就会给能源供给和生态环境造成巨大压力。
      业内人士认为，当前，我国应严格控制铜冶炼能力增长速度，调整进口结构，实现铜精矿、废杂铜、精炼铜、铜材、铜制品进口多元化机制，不能挤在铜冶炼一根独木桥上。同时，国家要严把土地和信贷两个“闸门”和市场准入“一个门槛”，着力控制铜冶炼投资过快增长。提高铜冶炼行业准入门槛，优化结构，扶优汰劣、制止随意上马铜冶炼项目的行为，维护铜工业有序发展。当前国家有关部门应加快对不符合产业政策的在建、新建的铜冶炼项目进行全面复查、清理、整顿，并向社会公布检查结果。凡是不符合国家规划、产业政策、项目审批程序、用地政策、用地标准、环保、安全生产等市场准入条件的项目要坚决叫停。同时加大差别电价和水价力度，利用价格杠杆加快淘汰落后产能。根据去年五部委发布的《关于制止铜冶炼行业盲目投资的若干意见》，对于不符合《意见》要求的企业一律不发给自动登记进口许可证，把许可证发放向符合产业政策的优势企业集中。
      专家建议，考虑到铜冶炼在技术、原料以及目前行业集中度较低的现状，我国新上项目应该以现有大型铜冶炼企业改扩建为主。对于新上项目，要按照国家产业标准，严格审查。