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镍价将延续强势宽幅震荡格局
2021-08-20 08:53:13   来源:中国有色金属报    点击:

作者:杨莉娜
 
  近期,沪镍价格自13.8万元/吨强势反弹,沪镍主力合约涨幅超4%,一度接近前期高位,市场行情处在宽幅震荡偏强波动。镍价受到宏观情绪及资金推动影响较为明显,叠加自身低库存现状,短期价格走势明显偏强,但是因为价格短期拉升过快,镍期货价格已经超涨。
 
  从资金面来说,我国最新公布的M2增速放缓,国内资金面比较克制,对于产业呈现结构性变化。
 
  国外疫情形势依然反复。美联储收紧流动性的预期变化,最新的美联储议息会议继续偏鹰派的基调,预计会逐渐开始讨论缩减购债规模,对于大宗商品仍易引发不利影响。短期来说,美国CPI数据显示增速放缓,略有缓解缩减流动性的迫切性。美元指数自93附近有所调整回落,有色金属压力有所弱化,继续呈现分化波动走势。
 
  疫情对于镍供给端的扰动仍可能存在,印尼镍生铁产能释放有延迟信息,未来关注回流的镍生铁数量,持续偏紧仍将支持镍偏高位运行。
 
  矿石价格的重心难下降
 
  8月10日,印尼能矿部发布8月镍矿内贸基准价格(MC 30%),其中,NI1.7% FOB 39.32美元/湿吨,较7月基准价格上涨1.51美元/湿吨;NI1.8% FOB 43.95美元/湿吨,较7月基价上涨1.69美元/湿吨;NI1.9% FOB 48.83美元/湿吨,较7月基价上涨1.88美元/湿吨;NI2% FOB 53.97美元/湿吨,较7月基价上涨2美元/湿吨。
  8月12日,Mysteel镍矿主流CIF价暂稳,近期市场高价频出,镍矿议价重心稳中有涨,市场价差逐渐缩小而即期下游走弱下,镍矿价格坚挺运行为主。目前,Ni∶0.9%高铝矿45美元/湿吨,Ni∶0.9%低铝矿56美元/湿吨,Ni∶1.5%矿84美元~87美元/湿吨,Ni∶1.8%矿为115美元/湿吨。近期,高矿价下镍生铁受到成本端支持,挺价意愿较强,镍生铁报价维持在1380元~1400元/镍点附近。印尼不锈钢高排产高需求,虽然近期也有镍生铁新产能达产,但是印尼镍生铁优先满足印尼生产需求,出口至我国的数量未对市场价格形成冲击,且印尼因防疫形势新产能释放形势也有延迟,使市场对于镍生铁供需改善的预期处于反复修正之中。
 
  电解镍低库存 不锈钢库存压力不大
 
  目前电解镍国内期货库存持续偏低,低于5000吨。现货流通中的俄罗斯镍板也报价较少,挪威镍大板近期陆续到货。前期镍期货价格调整至13.8万元/吨附近,电解镍相对镍生铁经济性显著回升,引发电解镍逢低采购回升,对镍价上涨形成一定支撑。在日前期货价格大涨后,期货价格相对现货价格呈现溢价状态,且镍板的进口窗口有打开,未来关注是否有新货源的流入。
 
  7月份,我国不锈钢产量下降,8月份,不锈钢排产继续略有下滑,铬铁、镍生铁价格保持坚挺,不锈钢300系一体化冷轧板成本价在1.8万元/吨上方,不锈钢期货价格近期调整至此也有一定企稳。从库存调研情况来看,无锡不锈钢库存300系微降,而其他地区综合来看略有上升,整体不锈钢并没有太强的库存压力,成本支持暂维持震荡整理。
 
  从新能源链条来看,电池中磷酸铁锂增长显著,三元电池占比相对下降。从硫酸镍供应来看,印尼湿法项目在投产,而国内电解镍能转产硫酸镍的产线基本转化,但从硫酸镍的价格表现来看,价格依然偏高运行,显现偏紧和高价状态。而镍豆继续较盘面维持着较高的升水,近期到货增加,且硫酸镍高价之下,镍豆溶解经济性显著,7月溶解生产占比已经超过50%,意味着溶解的镍豆需求继续存在,溶解产量仍可能继续增加。不过镍豆进口窗口已经不及此前,LME现货镍升水状态也有所改变,后续关注LME镍豆去库存节奏是否放缓。
 
  三季度镍铁企业有备货需求
 
  综合来看,美国CPI数据增速放缓,收缩流动性的迫切程度有所降低,且美联储官员讲话传递信号有反复性,美元指数自93附近回落,有色金属价格整体压力有所缓解。从基本面来看,前期镍价联动不锈钢价格的调整,不锈钢在1.8万元/吨附近暂有企稳,现货购销较为僵持,7月份减产8月继续小幅下滑,限制了价格下降幅度,不锈钢价格企稳,且近期会有一定备货需求。三季度,国内镍生铁企业有备矿石需求,镍矿石价格持续偏强,对国内镍生产成本支撑依然较强。印尼镍生铁回流量较少,产能释放因疫情出现延迟,镍生铁整体供需仍显偏紧。现货电解镍在近期镍价调整后,逢低采购量增加,镍板经济性相对镍生铁好转,近期镍板升水有显著回升,但现货镍板流通量并不太多。
 
  近日公布的新能源汽车数据继续利好,但是,近期硫酸镍价格高价企稳,高位需求变差,磷酸铁锂装机量占比提升,不过随着镍豆到货量增加,自溶产量将继续增长,会继续推动镍豆降库存。国内外电解镍交易所库存量偏低运行,带来一定支持,近月合约价格走强幅度显著偏强于远月。镍价短期高波动高震荡行情将延续,自13.8万元/吨附近以来的快速反弹,再度接近前高价格附近,短期虽然偏强,但避免过度追涨。未来关注镍生铁产能释放和不锈钢及电解镍需求端变化,镍价将延续高位宽幅波动走势。(作者单位:方正中期)8:52 2021/8/20
 
 

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