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供需双弱 沪锌短期区间震荡
2021-09-09 09:13:57   来源:中国有色金属报    点击:

作者:黎俊
 
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  进入7月以来,沪锌主力合约便开始震荡运行。供应端,锌精矿加工费依然不及去年同期水平,而且国内精炼锌生产活动因二季度开始的多地限电而减弱,锌价下方存在一定支撑;需求端,镀锌、氧化锌、锌合金需求均一般,难以对锌价形成有效提振。整体来看,锌市继续呈现供需双弱状态。宏观方面,美联储主席鲍威尔近期表态偏鸽,叠加9月3日美非农就业数据不及预期,美元短期再度走弱,考虑到美国新冠肺炎疫情依然严峻,其经济恢复元气的时间可能被拉长,全球流动性收紧的时间可能要延后,这将利好锌价。
 
  限电导致精炼锌生产受限
 
  截至8月27日,北方锌精矿加工费为4600元/吨,较前一周上涨100元/吨,去年同期加工费为5550元/吨;南方锌精矿加工费为3900元/吨,去年同期加工费为5350元/吨;进口锌精矿加工费为85美元/吨,去年同期加工费为165美元/吨。从数据上可以看出,今年无论是国内亦或是进口锌精矿加工费均不及去年同期高,表明今年锌精矿供应还是比较紧的。
 
  另外,从今年二季度开始,云南、广西等多地因用电紧张而采取了限电政策,导致当地精炼锌冶炼厂开工受到影响,精炼锌供应也呈现偏紧状态。
 
  终端消费表现不佳
 
  消费方面,据市场调研,镀锌贸易商心态有所恢复,原料钢材市场对目前涂镀商家心态起到一定支撑,商家挺价意愿强烈,下游需求仍偏弱,实际成交一般。锌合金方面仍处于淡季,订单情况难以改善,行情依旧处于弱势,用户刚需买入,场内交易氛围近期均表现一般,锌合金市场弱势难改。
 
  氧化锌方面整体较为稳定,对原料采购以刚需为主,市场利空因素日趋强烈,短时间执行合约为主,波动有限。
 
  综合来看,平淡的需求难以对锌价形成明显提振。“金九银十”下游消费旺季已经到来,消费能否回暖依然需要观察。
 
  库存方面,截至9月3日,上期所锌库存小计为35314吨,比前一周减少2685吨,去年同期库存小计为74325吨;期货库存为9800吨,比前一周减少781吨;去年同期期货库存为26776吨,当前库存处于近5年的第二低位。库存处于低位,主要是由于精炼锌供应偏紧导致的,这将对锌价形成支撑。
 
  美元指数回落利好锌价
 
  8月23日晚,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会表示,可能会在今年开始减码QE。减码QE并不直接暗示加息时间,受此影响,美元指数跳水。而9月3日,美国8月非农就业人数增加23.5万,预估为增加72.5万,前值为增加94.3万。受此影响,美元再度下挫,一度跌破92整数关口。美国新冠肺炎疫情依然严峻,其复苏之路依然充满曲折,短期来看,全球流动性依然充足,利好锌价。
 
  技术上看,沪锌主连日K线依然处于震荡区间之中,预计锌价将继续在2.2万-2.3万元/吨这一区间波动。
  (作者单位:广州期货)
 
 
 

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