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内外因共同扰动 锌价后期偏强震荡
2021-09-22 08:44:18   来源:中国有色金属报    点击:

作者:戴若钰
 
  近几月以来,供应端和消费端始终保持紧平衡状态,国内库存持续处于低位,所以沪锌以震荡为主。而当供需双方有一方预期发生变化时,沪锌震荡局面将被打破。9月上旬,沪锌呈现一路上涨的姿态,最高时到达23225元/吨,突破下半年新高。其中一部分原因是受外盘伦锌强势带动,另一部分受国内行业影响,下面我们来分析一下锌的形势。
 
  从供应端看,据统计,8月精炼锌产量51.36万吨,由于8月下旬限电措施逐渐放缓,8月产量高于市场预期,到9月大部分地区恢复生产,预计9月产量较8月将环比回升。但9月供应端产量或将受限,其主要原因,一是,国家再度开展能耗双控行动,云南等地区积极响应,将能耗双控落实到底。地方部分冶炼厂因能耗不达标而停工整顿,将影响一部分产量。二是,环保局开展铅锌行业污染整治行动,部分企业因环保不达标将停工整顿。三是,部分冶炼厂提前开启冬储,将影响部分产量。四是度斯坦锌业延长铅锌冶炼厂的一台焙烧炉的计划停工期,以进行维修和大修,预计将导致2.5万吨锌产量受损。五是,海外疫情严重,锌矿进口运输受阻。
 
  而消费端步入9月以来旺季特征不明显,下游消费未见起色。
 
  镀锌板块因钢材价格上冲导致企业利润倒挂扩大,下游企业维持刚需逢低采买,且受疫情影响,出口受海运限制,镀锌成品压力较大,开工率较去年整体下滑。
 
  锌合金板块沿海地区受船运物流运输问题影响,出口订单不佳,而内地家电、卫浴五金等订单增加,压铸锌合金企业成品销量有所好转,但整体开工率较差。
 
  氧化锌板块开工率略差,由于轮胎价格不断走低,企业开工意愿较差,且饲料和陶瓷的订单不佳,导致氧化锌行业整体偏弱。
 
  但是8月以来,国家基建融资显著增加,虽然还没有落实到镀锌行业,但仍对镀锌消费市场有提振作用,镀锌旺季有望来临。
 
  综上所述,近期锌价的水涨船高,主要受伦锌带动以及国内供应端扰动影响。目前,下游消费旺季未真正到来,叠加第三批抛储陆续到货,国内仍是供强需弱局面,锌价上方压力较大,但长远来看,传统消费旺季即将来临,供应端供应趋于紧张,锌价下行空间有限,或仍将偏强震荡,未来需关注国内宏观政策以及库存情况。
  (作者单位:富宝有色)
 
 

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