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国内锌产量不及预期 需求维持弱势
2021-10-15 07:24:33   来源:中国有色金属报    点击:

作者:银河
 
  随着欧美主要国家疫苗覆盖率的提升,海外锌矿山因疫情防控造成供应中断的可能性已经大幅降低。但受国内北方矿山季节性产出放缓影响,在北方冶炼厂冬储需求逐渐释放的情况下,国内高寒地区的精矿供应开始边际收紧。受国内能耗双控政策以及煤电力供应不足影响,锌价在三季度末再度上涨。
 
  海外矿山产量
  基本恢复至疫情前水平
 
  从锌精矿供需情况来看,国际铅锌小组数据显示,7月,全球锌精矿产量107.5万吨,同比增长2.73%,环比下降3.57%。二季度,海外矿山的产量基本恢复至疫情前水平,随着疫情风险的缓解,如秘鲁、玻利维亚、墨西哥等地区的矿山产出逐月增长。部分地区的新增产能项目也在持续释放产量,如印度、南非、澳大利亚等。目前已公布的各大矿山二季度的产出数据显示,秘鲁的Antamina矿山二季度产量环比增长6.7%,同比增长158%,产量水平已高于疫情前水平。Nexa二季度产量同比增长30.7%,环比增长5.4%。印度斯坦锌业矿山也在持续增产之中,根据其最新的产量指引,在新的财年内将实现锌精矿产量102.5万-105万吨的目标。南非Gamsberg矿山基本恢复正常,回报率也有所增加。在海外矿山设法弥补疫情影响的情况下,伴随部分新建矿山产能的释放,海外矿山产量将继续维持正向增长。
 
  从锌锭供需情况来看,国际铅锌小组数据显示,7月份,全球精炼锌产量118.5万吨,消费量119.2万吨,供应短缺0.66万吨。二季度,全球锌供应继续维持短缺状态,受事故、原料供应等影响,二季度锌锭产量普遍不及年初预期,其中,纳米比亚受Skorpion冶炼厂停产影响,该国产量直接归零。加拿大泰克资源旗下Trail冶炼厂受检修以及高品位精矿供应不足影响,产量环比出现下降。增量方面,美国的AZR冶炼厂在今年年中达产,印度Vedanta旗下冶炼厂产能也在持续释放。
 
  国内精炼锌产量不及预期
 
  从加工费来看,国内最新北方矿加工费均价4250元/吨,南方矿加工费3900元/吨,进口矿加工费在80美元/干吨。8月,国内锌矿产量小幅增长,新疆千鑫矿业于月内恢复生产,内蒙古兴业矿业旗下银漫矿业也在8月恢复产出,是月内增量的主要来源。
 
  上海有色网数据显示,8月,中国精炼锌产量50.89万吨,环比减少0.63万吨,同比下降0.04%。1-8月,精炼锌产量403.6万吨,同比增长4.15%。8月份,国内精炼锌实际产量不及市场预期,主要受8月广西、云南地区的限电措施影响,在电力供应吃紧的情况下,华南部分省份的限电政策波及精炼锌行业,使得月度产量出现下降。随着8月底云南电力供应的缓解,大部分冶炼厂的生产秩序得到恢复。广西地区也在8月下旬开始将地区冶炼厂的限产幅度从50%逐步调降至10%附近。其余地区精炼锌厂的产量情况基本符合市场预期,例如湖南、甘肃地区冶炼厂常规检修带来的计划减量。9月初,云南地区冶炼厂生产稳定性继续增强,限电影响范围不断收窄。广西地区限电也维持在较小范围,与8月限电情况相比,影响幅度已经明显减少。湖南地区的限电政策基本结束,泸溪县附近诸多的再生锌冶炼厂陆续恢复正常生产。此外,甘肃、内蒙古地区冶炼厂检修后的复产也带来增量。不过受9月底国内能耗双控政策再度趋严影响,广西、云南地区的限产范围再度扩大,同时湖南地区的电力供应情况也出现紧张,限电造成的限产范围也在扩大之中,9月份,国内精炼锌产量的环比增量存在下调风险,月度产量或仅环比增加0.3万余吨,至51万吨附近。
 
  下游需求端订单小幅增长
 
  上海有色网数据显示,8月镀锌企业开工率为81.08%,环比下降2.75%,同比下降18.85%。8月镀锌企业开工率较7月下降的原因是,受8月国内疫情和极端天气扰动影响,叠加月内钢材价格波动较大,在企业订单并未明显好转的情况下,因企业成本压力较大,使得部分企业调降开工水平。分板块来看,镀锌管企业因钢材价格波动较大,企业销售情况不稳,生产利润也有所倒挂。在企业经营效益走坏的情况下,企业主动控制开工水平。
 
  镀锌结构件方面,受8月极端天气影响,在国内疫情集中暴发的情况下,企业生产和运输受限,叠加原材料价格高位而终端销售不畅,企业利润被动压缩。镀锌板方面,随着8月终端消费的季节性好转,企业订单略有增加,在产企业维持正常生产。分规模来看,年产能50万吨以上的大型企业开工率环比下降6.24%,至71.8%。受钢材价格波动较大影响,叠加天气和疫情方面的干扰,在产企业观望情绪较浓。另外,江苏镀锌结构件大厂受疫情影响,员工上班受限,叠加基建施工项目的延后和暂缓,整体下调开工计划。年产能10万-50万吨的中型企业开工率环比下降2.66%,至57.95%。在8月消费淡季的影响下,因加工费跟涨不足,使得企业生产利润出现压缩,并且在钢材价格变动较大的情况下,企业未避免订单风险,有意消化成品库存以降低风险。年产能10万吨以下的小型企业开工率环比下降1.3%,至56.25%,小型企业受生产成本不占优势。9月,国内镀锌管企业开工逐渐恢复正常,但受终端消费复苏有限以及能耗双控政策的外延效应影响,企业排产恢复一般。
 
  总体来看,三季度,在房地产行业面临强政策约束,汽车消费因供应瓶颈被动下滑的情况下,国内经济的增长势头明显放缓。但在外围宏观环境仍维持宽松状态、流动性支撑依然充裕的外需环境支撑下,国内金属市场仍保持一定消费韧性。随着四季度国内外消费旺季的逐渐来临,叠加国内跨周期调整政策的逐渐加码,在能源供应仍存在瓶颈的情况下,预计四季度的供需结构仍将维持紧平衡格局,部分细分行业不排除超预期增长的可能。
 
 

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