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生产成本上升支撑铝价
2021-11-12 07:33:19   来源:中国有色金属报    点击:

作者:黎俊
 
电解铝社会库存走势图
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数据来源:Wind
 
 
  10月中下旬,动力煤价格因受国家调控快速下跌,电解铝价格受影响也同步下跌,11月4日,沪铝主力合约跌破1.9万元/吨整数关口。从基本面来看,目前铝下游需求表现一般,汽车、房地产相关数据持续下降,电解铝社会库存反季节累积。从供应端来看,受近期限电、限产影响,电解铝产量已经出现萎缩。从生产成本来看,氧化铝价格依然高企,动力煤价格虽然已经明显回落,但电价依然处于高位,使电解铝生产成本维持高位,目前已经有部分电解铝生产企业开始亏损,若盈利水平持续走弱,将导致铝企停产检修,电解铝供应可能继续收缩。
 
  车市、房市数据不佳
  对铝价提振有限
 
  近期电解铝终端需求不佳。汽车方面,9月份,我国汽车产量为218.6万辆,同比下降13.7%,增速比去年同期下降27.5%。因为芯片供应制约,汽车市场表现依然未有起色。房地产市场表现同样疲弱。1-9月,商品房销售面积为13亿平方米,同比增长11.3%。比1-8月增速下降14.7%。1-9月,房屋竣工面积为5.1亿平方米,同比增长23.4%。比1-8月下降2.6%。
 
  社会库存方面,截至11月4日,SMM统计的5地电解铝社会库存为101.3万吨,较此前一周增加3.1万吨。去年同期库存为65.4万吨。二季度以后,电解铝社会库存一般会呈现下降趋势。而今年电解铝库存却在第三季度反季节累积,表明今年“金九银十”的旺季需求表现一般。
 
  生产成本高企将支撑铝价
 
  受限电、限产影响,电解铝产量当月同比增速已经出现下降。国家统计局数据显示,9月份,我国电解铝产量为307.5万吨,环比下降2.54%,同比下降2.1%。
 
  目前电解铝生产成本依然坚挺,将支撑铝价。氧化铝方面,本周,国内氧化铝均价为4216元/吨,较上周上涨2元/吨。本周氧化铝均价处于近5年的最高位。动力煤方面,秦皇岛动力煤5500K现货均价为1810元/吨,较上周下跌648.5元/吨。受发改委调控影响,动力煤价格快速下跌,带动现货价格走弱,市场氛围亦受到影响,有色金属价格跟随煤炭价格下跌。
 
  值得注意的是,动力煤价格下跌,更多的是带动市场情绪转空,目前电价并未下调。据了解,目前电解铝电力平均成本约为0.65元/千瓦时,因此,目前电解铝生产成本依然高企,由于铝价快速下跌,导致电解铝冶炼企业盈利水平快速收缩。生产成本方面,本周电解铝生产平均成本为19866.31元/吨,较上周上涨145.38元/吨。部分生产成本高的铝企已经开始亏损。阿拉丁数据显示,目前亏损电解铝产能已经超过总产能的36%,如果铝价持续弱势运行,可能导致电解铝冶炼企业减产,届时供应将继续收缩。
 
  另外,多地也出台措施抑制电解铝产能投放。新疆、四川、云南均已经取消了电解铝生产优惠电价,从中长期来看,电解铝生产成本将被提高,电解铝产能投放将受到限制。另外,采暖季限产即将开始,电解铝企业已经被多地限产。预计第四季度电解铝供应继续呈现偏紧状态。
 
  综上所述,目前需求端对铝价难以形成提振,随着今年采暖季限产的开始,电解铝、氧化铝的生产将受到限制,产能释放有限。氧化铝价格将维持坚挺。由于多地对电解铝的电价优惠政策已经取消,电解铝生产用电价格将上涨,生产成本将被抬高,上涨的生产成本将为铝价提供支撑。
  (作者单位:广州期货)
 
 

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