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铜价短期有望上涨
2022-03-04 09:05:34   来源:中国有色金属报    点击:

作者:张维鑫

  2月份,上海期货交易所期货铜主力合约价格呈冲高回落状态,最高涨至7.3万元/吨以上,但此后高位下跌,目前价格维持在7.1万元/吨左右。从2月中旬以后的走势来看,沪铜主力合约在7.05万元/吨附近的支撑位较强。

  生产将持续恢复

  数据显示,2021年末,国内精炼铜产量下降,去年12月份,精炼铜产量同比下降6.1%,全年增速降至7.4%。但是,今年1月份以来,铜精矿粗炼费(TC)持续上涨,已超过2021年12月份的高点。随着疫情影响减弱和高铜价的刺激下,铜矿供应将持续恢复。

  2021年,进口铜精矿增长7.53%,高于2020年,但低于2018—2019年,预计进口铜精矿将在今年获得较大增长。铜及铜材同比进口大幅减少,2021年,下降幅度为17.23%。精炼铜进口降幅更大,累计下降22.33%。废铜进口继续大幅增长,2021年,增长79.35%。笔者认为,国外铜需求将率先从疫情中恢复,同时,国外电解铜库存处于低位,预计国际铜价将保持偏强势头,进口铜无优势可言。

  2月7日以后,伦敦金属交易所(LME)电解铜库存小幅去库,但是,国内电解铜库存明显累库,库存水平较春节前增加了约1倍。但是,今年春节前的电解铜库存水平远低于往年同期,从3月份起,国内稳增长措施将陆续启动,将对3月—4月份的旺季铜价形成支撑。

  终端需求变化

  今年以来,国内市场关于房地产方面的利好消息不断,部分地区城市购房首付款降低,贷款增加,对2022年的地产行业利好。笔者认为,房地产行业的稳定将促进房屋竣工和交付速度,地产业对铜需求就可以保持稳定。

  汽车方面,今年1月份,国内汽车销量同比下降,表现偏弱。但是,因为汽车缺芯问题得缓解,今年汽车产量将逐渐恢复正常。此外,1月份,新能源汽车产量保持高增长,预计全年新能源汽车达到20%以上的市场渗透率难度不大,也将成为铜需求的重要增长点。

  电网方面,2021年,电网投资增速全年实现增长。根据电力相关规划,2022年,我国电网投资将保持小幅增长,保证了铜需求。

  短期,奥密克戎毒株对经济的影响将持续减弱,海外主要经济体将迎来一次复苏,全球经济有望实现共振复苏,终端需求进入旺季,从而进而带动铜价上涨。

  (作者单位:中信建投期货)

 

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