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行业统计

铜价高位震荡概率大
2022-05-10 10:16:21   来源:中国有色金属报    点击:

  4月份,伦铜价格高位回落,沪铜价格冲高回落,截至5月6日夜盘收盘,沪铜价格跌至7.191万元/吨附近,伦铜价格下跌至9388美元/吨。

  有色金属冶炼和压延加工业

  利润总额增长52.9%

  4月份,中国官方制造业PMI为47.4,低于临界点,制造业总体景气水平继续回落。从企业规模看,大型企业PMI为48.1,环比下降3.2%;中型、小型企业PMI分别为47.5和45.6,均环比下降1%。从分类指数看,构成制造业PMI的5个分类指数均位于临界点以下。

  1—3月份,在41个工业大类行业中,24个行业利润总额同比增长,15个行业下降,1个行业减亏,1个行业持平。主要行业利润情况如下:煤炭开采和洗选业利润总额同比增长1.89倍,石油和天然气开采业增长1.51倍,有色金属冶炼和压延加工业增长52.9%,化学原料和化学制品制造业增长18.4%,非金属矿物制品业增长11%,电气机械和器材制造业增长10.4%,专用设备制造业增长4.8%,汽车制造业下降11.9%,通用设备制造业下降17%,石油、煤炭及其他燃料加工业下降29.8%,电力、热力生产和供应业下降35.2%,黑色金属冶炼和压延加工业下降49.7%。

  生产将持续恢复

  一季度,国内精炼铜生产保持较高增速,同比增长6.1%。1月份以来,铜精矿粗炼费用(TC)持续上涨,已超过2021年12月份的高点,意味着当前铜精矿供应偏宽松。随着疫情影响减弱和高铜价的刺激,今年铜精矿供应将保持增长趋势。

  3月份,受疫情影响,我国铜精矿进口量小幅增长。一季度,我国铜精矿进口量增长6.74%,高于2020年同期,低于2018年—2019年同期,预计铜精矿进口将在国内疫情形势好转后继续增长。铜及铜材同样受疫情影响,进口量同比下降。一季度,国内精炼铜进口量下降0.66%。3月份,国内废铜进口量下降12.77%;一季度,废铜进口量增长16.33%。笔者认为,过去一段时间,由于进口受限,国内铜供应减少,导致国内铜价强于外盘铜价。随着国内疫情逐渐好转,铜进口保持盈利,供需局部失衡的状态将扭转,届时铜价内强外弱的状态也有望改变。

  受疫情影响,传统的“金三银四”旺季需求不及预期。但是,随着疫情缓和,国内下游企业会进入复产赶工期,铜需求有望迎来一次大幅增长,将在房地产、基建、汽车等行业得到体现。华东地区是重要的汽车制造业地区,随着华东地区汽车制造产业复工,铜会迎来一波补库存,提振铜需求。但是,短期房地产市场难有大的改善,电力基建投资额度相对固定,难有较大增幅。因此,虽然5月份铜需求将会回暖,但预计增长幅度不会太大,不宜对铜价过度乐观。

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