中国有色金属产业月度景气指数报告2022年11月

来源:中国有色金属报

时间:2023-01-09

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2021年11月至2022年11月有色金属产业景气指数

图1  中国有色金属产业景气指数趋势图

图2  中国有色金属产业景气灯号图

图3  中国有色金属产业合成指数曲线

图4  季调后十种有色金属产量变化示意图

图5  季调后有色金属营业收入示意图

图6  季调后有色金属利润总额示意图

图7  季调后有色金属进口额示意图

图8  季调后有色金属出口额示意图

  11月份,中国有色金属产业景气指数为24.3,较上月上升0.4个点;先行指数70,较上月回落5.1个点;一致指数为74.9,较上月上升0.4个点。数据显示,产业景气指数经历了连续11个月的回落后,初次出现回升局面,但仍处在“正常”区间下部。
  产业景气指数经历长期回落后初次出现微幅回升,但仍处在“正常”区间下部
  11月份,中国有色金属产业景气指数为24.3,较上月回升0.4个点,从总体看,本月景气指数经历了11个月回落后初次出现微幅回升,但处在“正常”区间下部。
  在构成有色金属产业景气指数的12项指标中,LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属固定资产月投资额、有色金属进口额、营业收入、十种有色金属产量、发电量、利润总额及有色金属出口额11项指标位于“正常”区间,只有商品房销售面积1项指标位于“过冷”区间。
  先行合成指数回落明显
  11月份,先行指数70,较上月回落5.1个点。经季节调整后,同比来看,共有2项指标出现回落,分别是商品房销售面积和固定资产投资额,降幅分别是27.2%和4.2%;环比来看,同样是商品房销售面积和固定资产2项指标出现回落,降幅分别是2.8%和0.6%。
  十种有色金属生产平稳运行
  经季节调整,10月份,十种有色金属产量为581.2万吨,同比上升10.7%,环比上升0.7%。常用有色金属中精铜、原铝、精铅和精锌的冶炼产量同比分别增长11%、9.5%、7.1%和9.3%。
  固定资产投资增速继续保持增长
  根据国家统计局统计,1-10月份有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长15.1%,增幅比1-9月份扩大0.6个百分点,比2021年同期增速加快9.1个百分点,其中,矿山采选完成固定资产投资增长14%,冶炼和压延加工完成固定资产投资增长15.3%。
  基本金属价格环比恢复性回升,规模以上企业实现利润环比企稳回升
  11月份,美联储宣布进一步加息75个基点,因其基本符合市场预期,未能造成较大冲击。日前,美元指数已经回落至106下方,美元指数的回落利好金属市场。随之各部分金属品种价格走强,无论伦敦期货市场或是上海期货市场,其价格均出现不同程度上涨,且铜、铝、锡和镍的涨幅相对较大。国际方面,LME三个月期铜收盘价为8239美元/吨,较上月上升789美元/吨;LME三个月期铝收盘价为2477.5美元/吨,较上月上升255.5美元/吨;LME三个月期铅收盘价为2193美元/吨,较上月上升220美元/吨;LME三个月期锌收盘价为3037.5美元/吨,较上月上升340.5美元/吨。国内方面,SHFE三个月期铜收盘价为64610元/吨,较上月上升4230元/吨;SHFE三个月期铝收盘价为18780元/吨,较上月上升1370元/吨;SHFE三个月期铅收盘价为15745元/吨,较上月上升610元/吨;SHFE三个月期锌收盘价为22360美元/吨,较上月上升1110元/吨。
  10月份,规上有色金属工业企业实现利润保持恢复性回升,1-10月实现利润增幅较上年同期有所下降。根据国家统计局统计,10月份,9784家规上有色金属工业企业(包括独立黄金企业)实现利润230.2亿元,环比增长18%,同比下降45%。
  10月主要金属进出口额环比出现回落
  经季节调整,10月份,有色金属产品(不含黄金)进口额为81亿美元,同比上升0.4%,环比回落2.2%;出口额为31.4亿美元,同、环分别比回落8.8%和2.4%。
  国内有色金属行业逐渐恢复
  国际方面,11月份以来,全球经济面对新冠肺炎疫情、通货膨胀、俄乌冲突及由此而来的欧洲能源危机等各种因素的困扰,世界制造业在重重困境中艰难前行。据世界货币基金组织(IMF)总裁预测,2023年全球经济增长率为2.7%,可能会低于2%。2023年,预计全球至少三分之一的国家将陷入经济衰退。分区域看,11月份,欧洲制造业PMI为47.6%,连续4个月运行在50%以下;美洲制造业PMI为48.8%,较上月下降1.3个百分点,自2020年6月以来,首次降至50%以下;亚洲的情况同样不容乐观,亚洲制造业PMI为49.4%,较上月下降0.9个百分点,连续2个月下降。
  国内方面,11月份,国内多个地区疫情形势严峻,需求未见明显改善,国内宏观经济仍面临下行压力,月度宏观经济数据波动较大,反映经济复苏基础不够牢固。国内制造业采购经理指数(PMI)为48%,连续两个月低于临界点。为了应对经济下行压力,国务院常务会议出台多项降税减费措施,帮助企业纾困解难,巩固经济回稳向上基础。11月25日,央行宣布,为保持流动性合理充裕,促进综合融资成本稳中有降,落实稳经济一揽子政策措施,巩固经济回稳向上基础,决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。总体来看,尽管全国多地疫情反复等短期因素影响产出增速及企业预期,但随着稳经济政策持续发力,疫情防控新规定助力社会复工复产,促进生产和消费需求逐步恢复,经济基本面缓慢修复,稳增长政策有望继续发力提供支撑。
  产业方面,有色金属行业生产平稳,经季节调整后,10月份,全国十种有色金属产量为581.2万吨,同比增长10.7%。11月份,美联储持续过度加息导致美元指数回落,在很大程度上对金属市场产生一定利好。近期,国内外主要金属品种价格普遍上涨。以铜为例,11月份,LME三个月铜开盘于7449美元/吨,最高为8600美元/吨,最低为7449美元/吨,收盘于8239美元/吨,较上月末上涨789美元/吨,涨幅为11.3%。内盘沪铜与外盘走势基本一致,11月份,沪铜三个月合约开盘于60380元/吨,最高为67800元/吨,最低为60330元/吨,收盘于64610元/吨,较上月末上涨4230元/吨,涨幅为6.8%。
  另外,根据中国有色金属工业协会近日发布的《有色金属企业信心指数》,2022年四季度该指数为48.4,比三季度指数回落0.2个点,信心指数处于临界点50以下。由此可见,目前产业恢复的基础并不牢固。展望未来,有色金属产业下行压力仍然存在。
  综上所述,我们认为,近期有色金属景气指数预计有可能继续在“正常”区间下沿运行。 (张念 执笔)
  附注:
  1. 有色金属产业先行合成指数(简称:先行指数)用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成:LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。
  2. 有色金属产业一致合成指数(简称:一致指数)反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成:十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。
  3. 有色金属产业滞后合成指数(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。由以下3项指标构成:规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金(期末占用额)、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。
  4.综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。综合景气指数由12项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。
  5.编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。
  6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。
  7.有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析,编制有色金属产业景气指数时,暂未包括独立黄金企业的数据。