中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，2023年1月份，中国铅锌产业月度景气指数为50.0，较上月下降2.6个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为84.1，较上月下降1.4个点。近13个月中国铅锌产业月度景气指数见表1。

　　景气指数在“正常”区间小幅下降

　　2023年1月份，中国铅锌产业月度景气指数较上月下降2.6个点至50.0，位于“正常”区间运行。中国铅锌产业月度景气指数运行趋势如图1所示。

　　由中国铅锌产业月度景气具体指标可见（图2），2023年1月份，构成中国铅锌产业月度景气指数的9项指标均位于“正常”区间运行。

　　先行合成指数持续回升

　　2023年1月份，中国铅锌产业合成指标中，先行合成指数84.1，较上月下降1.4个点。在先行合成指数的具体6个指标中，除铅锌矿进口指数较2022年12月下降了14.1%以外，其他5个指标均呈上涨态势，LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板和固定资产投资指数分别较2022年12月上涨6.7%、0.7%、3.1%、5.7%和26.9%。中国铅锌产业合成指数曲线如图3所示。

　　产业运行情况与趋势

　　一是原料供应持稳运行。2022年12月份，高寒地区矿山季节性停产检修较多，国内铅、锌精矿产量小幅下降，进口精矿供应保持充裕。据海关数据，2022年12月份，中国进口铅精矿8万吨实物量，同比增长0.8%；进口银精矿同比增加21.7%，进口锌精矿41.5万吨实物量，同比增长73.8%，继续保持高位水平。2023年1月份，国产铅精矿加工费持稳于1200元/金属吨，国产锌精矿加工费继续上调至接近5500元/金属吨，进口锌精矿加工费持稳于260美元/干吨上下。

　　二是冶炼恢复至疫情前正常生产节奏。据相关统计，2023年1月份，中国精铅产量同比下降2.6%，精锌产量同比增长1.3%。春节期间，大中型冶炼厂多数保持正常开工状态，前几年受疫情干扰较为突出的原辅料运输受限等问题均未出现，部分中小型企业春节期间放假检修，元宵节后复工，基本符合正常季节性复工节奏。

　　三是铅锌消费淡季特征凸显。1月份恰逢春节假期，消费整体呈现季节性淡季特征，下游全面复工集中在元宵节后。从恢复节奏看，南方地区下游复工复产进度略快于北方。由于春节期间市场价格较高，下游观望情绪浓厚，备货需求也随之削弱，截至2023年1月末，国内铅社会库存增加近2万吨，锌社会库存恢复至15万吨，月度累库量高达10万吨。

　　四是铅锌价格冲高回落。2023年1月份，国内疫情防控进入新阶段，市场信心得到大幅提振，铅锌价格呈冲高回落态势。其中，LME三月期铅均价2182美元/吨，同比下跌5.9%，环比下跌1.0%；SHFE铅主力合约均价15440元/吨，同比持平，环比下跌2.0%；LME三月期锌均价3288美元/吨，同比下跌8.1%，环比上涨5.9%；SHFE锌主力合约均价23877元/吨，同比下跌3.4%，环比下跌1.2%。

　　综上所述，1月份，国内铅锌产业呈春节季节性供需双弱特点。随着春节后上下游全面复工复产，初步预计，2月份中国铅锌产业月度景气指数保持在“正常”区间向上运行。（夏丛 执笔）

　　附注：

　　1. 铅锌产业景气先行合成指数（简称：先行指数）用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。

　　2. 铅锌产业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。

　　3. 铅锌产业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。

　　4. 综合景气指数反映当前铅锌产行发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

　　综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

　　5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

　　6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

　　7. 生产指数，包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数，包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。