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中国铜产业月度景气指数报告(2021年9月)
2021-11-09 06:32:32   来源:中国有色金属报    点击:

作者:中国有色金属工业协会
 
表1 2020年9月至2021年9月中国铜产业月度景气指数表
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图1 中国铜产业月度景气指数变化趋势图
 
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图2 中国铜产业景气信号灯图
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图3 中国铜产业合成指数曲线图
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图4 铜精矿现货TC价格走势图
 
  指数监测模型结果显示,2021年9月,中国铜产业月度景气指数为44.2,较上月上升0.1,位于“正常”区间运行;先行合成指数为124.3,较上月上升0.6。近13个月中国铜产业月度景气指数见表1。
 
  景气指数在正常区间持续上升
 
  2021年9月,中国铜产业月度景气指数延续上升趋势,环比上升0.1至44.2,位于正常区间运行。中国铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。
 
  由图2中国铜产业景气信号灯可见,2021年9月,在构成中国铜产业月度景气指数的9个指标中,主营业务收入、利润总额2个指标位于“偏热”区间;LME铜结算价、M2、进口量指数、房屋销售面积、电力电缆、铜生产总量6个指标位于“正常”区间;投资总额1个指标位于偏冷区间。
 
  先行合成指数持续上升
  且升幅明显
 
  2021年9月,中国铜产业先行合成指数124.3,较上月上升0.6,持续上升。中国铜产业合成指数曲线如图3所示。在构成中国铜产业先行合成指数的6个指标中(季调后数据),LME铜价、商品房销售面积、电力电缆环比分别上升4.8%、1.9%、1.6%。
 
  产业运行态势分析
 
  2021年9月,中国铜产业运行呈现以下4方面特点。
 
  铜冶炼企业生产经营持稳向好
 
  9月,虽然受到多省的能耗双控及电力供需矛盾影响,但由于铜精矿加工费进一步回升,副产硫酸价格高起,企业主动生产积极性较高,9月份国内阴极铜产量总体稳中略升。据国家统计局数据,9月国内精炼铜产量88.5万吨,环比增长2.4%。
 
  在铜矿供应维持稳定恢复趋势态势下,铜精矿加工费进一步上行。截至9月末,铜精矿现货TC报64-67美元/吨,较上个月回升4.5美元/吨(见图4)。
 
  加工企业限产,终端消费增长放缓
 
  8月份,铜加工企业开工率陆续受到部分地区限电影响,进入9月份后,能耗双控政策趋严,叠加能源端供应短缺,各省市严控高耗能企业用电,铜下游企业也受到波及,如铜杆及线缆、铜管和铜板带等加工企业开工率出现明显下滑,对铜需求造成较大抑制。据国家统计局数据显示,9月国内铜材产量为189.7万吨,环比下滑0.3%。
 
  从终端产品数据来看,消费总体延续复苏的趋势,但增长速度逐步放缓。国家统计局最新数据显示,1-8月份,全国电网工程完成投资2409亿元,同比增长1.3%;8月空调产量1491.2万台,同比增长4.3%。据中国汽车工业协会数据显示,8月汽车产量达到172.5万辆,环比下降7.4%,但其中新能源汽车产量达30.9万辆,环比增长8.8%。
 
  铜价重心整体下移
 
  受宏观影响,9月上旬伦铜走势强劲临近9800美元/吨,进入中下旬后伦铜逐步下行最低跌至8800美元/吨附近。从基本面来看,9月全球铜矿产量维持恢复趋势,矿端供应对铜价支撑力度边际减弱,但国内低库存、高升水格局下给铜价带来一定支撑。
 
  9月,LME当月和三个月期铜均价分别为9324美元/吨和9329美元/吨,同比分别上涨38.91%和39.34%,环比分别下跌0.36%和0.45%。
 
  9月,SHFE当月和三个月期铜均价分别为69224元/吨和69394元/吨,同比分别上涨34.09%和34.32%,环比分别上涨0.90%和0.30%。
 
  精铜进口持续大幅下滑
 
  据海关数据统计,8月份精铜进口25.2万吨,同比大幅下降48.51%,环比下滑6.76%,单月精铜进口量同比大幅下滑主要是由于去年高基数效应。
 
  8月份铜精矿进口188.6万吨,同比增加18.86%,环比持稳。另外,再生铜进口持续向好。8月,再生铜进口量为13.0万吨,同比增长60.20%,环比下滑13.10%。再生铜进口政策实施以来,再生铜进口量持续呈现向好发展趋势,有利于弥补我国对铜精矿原料的依赖程度,促使国内企业原料供应结构优化。
 
  综合而言,2021年9月,中国铜产业整体阶段性平稳运行,但压力仍在。初步预计,中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。
 
  (张楠 刘若曦 执笔)
 
  附注:
 
  1.铜产业景气先行合成指数(简称:先行指数)用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成:LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。
 
  2.铜产业一致合成指标(简称:一致指数)反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成:国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。
 
  3.铜产业滞后合成指标(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。
 
  4.综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
 
  综合景气指数由9项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。
 
  5.编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。
 
  6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。
 
  7.生产指数,包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数,包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。
 
 

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