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【喜迎二十大】辉煌十年有色志 资本市场篇
2022-09-19 10:08:05   来源:中国有色金属报    点击:

  党的十八大以来,中国特色社会主义进入新时代,资本市场在砥砺奋进、攻坚克难中逐步向高质量发展迈进。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,我国紧扣金融供给侧结构性改革的主线,坚持用改革的思路和办法来破解资本市场体制机制性障碍,坚定推进全面深化资本市场改革,推动资本市场发生深刻的结构性变化,服务经济发展实现量质双升。

  10年来,资本市场助力中国有色金属工业在砥砺奋进、攻坚克难中迈向高质量发展。10年来,我国资本市场总体规模稳居全球第二,一批具有全球竞争力的企业进入世界500强,有色金属板块上市公司市值达到2.7万亿元,商品期货交易规模连续多年位居全球前列。2021年,上海期货交易所有色金属品种期货及期权合约累计成交近8亿手,成交总额约111万亿元,服务经济高质量发展能力不断提升。资本市场以其应有的力量,为中国有色金属工业发展注入了无限活力。

  服务实体经济和国家战略

  有色金属行业具有产业周期化、市场国际化、价格金融化的显著特性。而资本市场在资源配置、风险缓释、政策传导、预期管理等方面有独特而重要的功能,在有色金属工业的高质量发展中能够发挥更大作用。资本市场和有色金属行业的有机结合,可以更好地服务实体经济和国家战略。

  有色金属行业企业通过引入各类金融资本和产业资本股改上市,完善了公司治理结构、解决融资难融资贵难题,提高了市场竞争力和市场占有率,促进了产业集中度的提高,为建立中国有色金属行业齐全完整产业链、形成规模和成本优势奠定了坚实基础,拓展了可持续发展空间。

  10年来,资本市场服务实体经济的广度与深度不断拓展,多层次的市场体系日益完善,资本市场对实体经济的适配性大幅增强。我国先后设立新三板、科创板、北京证券交易所,合并深交所主板和中小板。资本市场已形成涵盖沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板、区域性股权市场、私募股权基金在内的多层次股权市场,以及债券市场和期货衍生品市场。

  同花顺iFinD数据显示,截至2022年5月底,有色金属板块上市公司市值从2012年的9793.322亿元增加至26962.31亿元,有色金属板块上市公司数量从2012年的85家增加至133家,有色金属板块年融资额从4591.87亿元增加至2021年底的5432.98亿元。

  据WIND统计,截至2022年4月份,有色金属冶炼及压延加工业企业的数量从2012年的6746家增加至8474家;资产总计从2012年的2.714万亿元,增加至4.714万亿元;利润总额从2012年12月的1427.37亿元增加至2021年底的3131.2亿元。有色金属矿采选业企业数量从2122家减少至如今的1174家;利润总额从2012年12月的764.39亿元增加至2021年底的513.7亿元。

  有色金属行业是进入我国期货市场最早、运行最为成熟、市场化和国际化程度最高的代表性行业之一。作为风险分散的场所,渐趋完善的期货市场正发挥其市场功能,助力企业稳健经营,增强企业的竞争力。

  上海有色金属期货价格已融入全球有色金属定价体系,价格国际影响力逐年提升,渐渐体现出中国作为全球最大的有色金属生产与消费国相应的价格话语权。

  2015年3月份,锡、镍期货上市。

  2018年9月21日,铜期权在上期所挂牌上市,是国内首个工业品期权,进一步完善了有色金属衍生品市场结构。

  2020年8月份,铝、锌期权产品正式在上海挂牌交易,国内有色金属类期货期权产品进一步完善。

  2019年12月24日,国内首只有色金属期货ETF——大成有色金属期货ETF基金在深交所上市交易,进一步实现了证券基金与期货市场的联接。

  2020年11月12日,习近平总书记在浦东开发开放30周年庆祝大会上的讲话中指出:“要完善金融市场体系、产品体系、机构体系、基础设施体系,建设国际金融资产交易平台,提升重要大宗商品的价格影响力,更好服务和引领实体经济发展。”

  2020年11月19日,国际铜期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌交易。国际铜期货是中国期货市场上首次以“双合约”模式实现国际化的期货品种。国际铜期货的上市,为企业参与境外交易提供了便利,既避免了境外平台相对繁琐的交易制度、不菲的交易成本,也解决了外汇额度、境外通道等问题,将进一步丰富市场参与者结构。

  中国有色金属期货市场的创新发展,服务实体经济价格发现和风险管理功能不断增强,产融结合、期现互动,中国有色金属工业已成为市场化程度最高、适应国际市场变化最快、应对国际市场冲击能力最强的工业行业之一。这主要体现在3个层面:国民经济层面,期货市场为国家宏观经济调控、产业政策制定、行业运行监测等提供了决策参考;行业层面,期货的价格发现功能,提高了有色金属资源市场化配置效率,提升了中国有色金属产业市场竞争力;企业层面,合理使用套期保值工具提高了实体企业风险管控能力,成为大中型有色企业规避市场风险、稳定生产经营、提质增效的重要手段。

  随着有色金属市场期现融合的不断深入,我国有色金属工业的国际竞争力也在不断提升。伴随着我国有色金属期货市场日趋成熟、影响力不断扩大,国内外有色金属市场实现了紧密联动,“上海价格”和“伦敦价格”互为引导,共同成为全球最具影响力的定价参考依据,受到国内外广大生产者、消费者和投资者的青睐。同时,随着国内有色期货市场功能的充分发挥,有色企业的风险管控能力不断提升,我国有色金属工业在国际定价体系中的作用和地位不断增强。

  10年来,有色金属企业积极利用期货市场套期保值。从产业链各环节企业的参与情况看,上游矿山、冶炼、下游加工企业和贸易企业根据自身生产、消费和库存等情况进行买入和卖出套保,有色金属期货市场参与结构更趋优化。境外企业也积极参与上海有色金属期货市场套期保值交易“市场化定价机制”形成,优化生产经营模式。从行业层面来看,经过长期的实践发展,期货市场深深地渗透到企业生产经营管理活动的方方面面,推动了有色金属企业生产经营模式的转变。

  2021年,上海期货交易所铜、铝、铅、锌、镍、锡、黄金、白银、锌期权、铜期权、铝期权、黄金期权,以及上海国际能源交易中心国际铜期货合约累计成交7.95亿手,成交总额110.977万亿元。2022年上半年,有色金属期货总成交量1.59亿手,累计成交金额27.11万亿元;贵金属期货总成交量0.94亿手,累计成交金额13.37万亿元。

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  2012—2022年铜期货成交量及成交额

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  2012—2022年铝期货成交量及成交额

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  2012—2022年镍期货成交量及成交额

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  2012—2022年锌期货成交量及成交额

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  2012—2022年铅期货成交量及成交额

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  2012—2022年锡期货成交量及成交额

  (数据来源:上海期货交易所)

  深化改革不断向纵深推进

  资本市场的发展史就是一部改革史。党的十八大以来,习近平总书记关于资本市场的一系列重要论述中,改革的主线贯穿始终,改革的内容占据绝大多数。实践证明,必须坚持用改革的方法破除市场发展的体制机制障碍,以刀刃向内的勇气不断自我革新。

  这10年,全面深化改革积极推动我国有色金属工业发展,有力地提升了我国有色金属工业基础能力和产业链现代化水平,加快我国有色金属工业转型升级,有力地夯实了有色金属工业高质量发展的产业基础,为全面建设社会主义现代化国家提供强大动力。

  这10年,我国全面深化改革,强调使市场在资源配置中起决定性作用、更好地发挥政府作用,为各类资本发展营造更加有利的市场环境和法治环境。随着金融扩大开放和全面深化资本市场改革的持续推进,我国资本市场发生深刻的结构性变化,日益成为全球资产配置的重要引力场,有力地赋能构建新发展格局。

  这10年,我国改革开放开创新局面。以经济体制改革为重点全面深化改革,社会主义市场经济体制更加成熟定型,高标准市场体系建设稳步推进,要素市场化配置体制机制更加完善,全国统一大市场正在加快形成,产权保护、市场准入、公平竞争和社会信用等市场体系的基础制度建设取得积极进展。

  《中共中央 国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》中,明确提出了加快推进大宗商品期现货市场建设,不断完善交易规则。

  这10年,宏观经济治理改革取得新成就。我国宏观调控方式持续创新,区间调控、定向调控、相机调控、逆周期和跨周期调节等更加灵活有效,保持经济运行在合理区间。有色金属行业政策主要在于控制产能产量,以便于在逆周期时调节行业利润。出台行业政策,控制有色金属行业的产能与产量规模,进行逆周期调节,有利于有色金属行业整体良性、可持续发展。国家对电解铝行业所采取的宏观调控政策就是逆周期调节和跨周期调节有机结合的成功典范。以《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》为标志,一系列调控政策相继出台,特别是《关于印发部分产能严重过剩行业产能置换实施办法的通知》和《关于印发清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案的通知》两个文件的落实,使我国电解铝行业无序扩张乱象得到根本治理。电解铝4500万吨总产能“天花板”形成,新增产能只能通过产能等量或减量置换实现。也正是得益于此,我国电解铝产业在环保、“双碳”等工作要求下,走出了向清洁能源地区转移的高质量发展之路。而在稀土行业,国家进行对私挖稀土的“打黑”行动,来控制国内稀土行业的产量规模,对行业整体进行调控。2021年12月23日,中国稀土集团有限公司在江西赣州成立,进一步畅通了稀土产业链上下游以及不同领域之间的沟通衔接,更好地保障传统产业提质升级和战略性新兴产业发展。

  这10年,市场主体改革取得新成就。国资国企改革完成顶层设计,国有经济布局优化和结构调整持续推进,中国特色现代企业制度建设取得实质性突破,混合所有制经济稳健发展,以管资本为主的国资监管体制不断健全。我国有色金属工业固定资产投资规模不断扩大,投资结构逐步优化。多年以来,中铝集团、中国五矿集团、中国有色集团等中央企业加大投资力度,不断扩大产业规模;金川集团、陕西有色金属控股集团、江西铜业集团、铜陵有色金属集团、云锡集团、西部矿业集团等地方国有企业也得到大力发展。与此同时,大量的民营资本进入有色金属行业,如魏桥创业集团、南山铝业、信发集团、海亮集团等一批技术装备水平先进的大型民营铜、铝加工企业。

  这10年,产业布局和供给结构得到优化。多层次资本市场可以提供相对高效透明的定价机制和灵活多样的支付工具与融资手段,推进产业结构调整,化解产能过剩。这也是从根本上解决我国目前污染和生态问题的重要途径。有色金属工业把结构调整作为推动行业发展的重要途径。一直以来,我国有色金属工业始终围绕传统产业升级改造、优化资源配置、推进企业兼并重组和优化产业布局,不断调整和优化产业结构。有色金属工业由低端向高端、由高速发展向高质量发展转型升级。推进企业兼并重组,积极稳妥发展混合所有制企业,培育打造具有国际竞争力的企业集团,提高产业集中度,增强企业实力和竞争力。我国统筹考虑境内外资源、能源、环境和运输等生产要素,优化产业布局。魏桥创业集团、信发集团利用境外铝土矿资源,建成了大型氧化铝项目;中铝集团和金川集团利用境外铜资源分别在福建宁德和广西防城港建设了现代化的铜冶炼厂。

  这10年,法治建设和监管效能持续增强。新《证券法》《刑法修正案(十一)》《中华人民共和国期货和衍生品法》相继出台。《中华人民共和国期货和衍生品法》的实施,是期货市场具有里程碑意义的大事。期货市场法治“四梁八柱”形成,为实体经济利用期货市场发现价格、管理风险提供了制度支持,增强了交易者和套期保值者的市场信心,对于活跃商品流通、防控金融风险、提高企业风险管理水平、促进经济高质量发展具有重要意义。期货市场基本法律制度的确定,对于推动我国期货市场对外开放和国际化进程,增强国际交易者对我国期货市场的信心意义重大。

  《中华人民共和国期货和衍生品法》的颁布,一方面,对标国际最佳实践,更好地构建期货市场对外开放的新格局,将促进我国期货市场进一步扩大对外开放,为在国际期货市场上打造中国价格、形成中国声音创造有利条件;另一方面,充分体现了中国特色期货市场发展特征,强调国家对期货市场多方位服务实体经济能力的支持,确立品种上市注册制,明确支持套期保值并对相关概念进行界定,便利实体企业参与期货市场。

  高质量发展赋能新发展格局

  党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央提出坚持把发展经济着力点放在实体经济上,坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国,推进产业基础高级化、产业链现代化,提高经济质量效益和核心竞争力,并作出一系列重要部署。

  一个产业的高质量发展,重要表现之一就是产业结构的破旧立新、优化升级。10年来,通过积极稳妥化解过剩产能,持之以恒抓技术改造升级,传统产业焕发出全新生机。以我国有色金属行业为例,在产品的研发制造上不断向产业链前端和价值链高端迈进,更是为我国一大批重大科技工程提供了坚实的材料保障。从“蛟龙”号成功下潜7062米海底,到C919大型客机即将取证交付,从时速600公里高速磁浮样车成功下线,到“中国天眼”巡天探宇……中国有色金属工业以高质量发展成果,推动了我国高端合金材料工业的升级发展。

  完成“从大到强”的跨越,离不开市场主体的顽强拼搏、奋勇争先。制造业强,企业必须强。拥有一批世界领先的优质企业,是制造强国的鲜明标志,也是经济迈向高质量发展的必然要求。10年来,一个个“顶天立地”的领先企业脱颖而出,一大批优质的中小企业成长壮大。在最新公布的2022年《财富》中国500强企业中,有色金属企业达到37家。

  科技创新对经济持续增长起到至关重要的作用。我国资本市场在支持科技创新、经济转型方面成效显著,通过设立创业板、科创板以及设立北交所等,有力地推动了要素资源向科技创新领域集聚。

  资本市场的发展为企业在科技创新上提供了多方面支持,其中,最为基础的是资金支持。一方面,资本市场为有技术的个人或企业提供大量资金进行生产经营和规模扩张,鼓励更多的个人或企业进行创新;另一方面,企业在市场中面临激烈的竞争,需要足够的资金支持,在技术创新和人才引进等方面进行持续投入,进而达到降低生产成本、提高经营效益、实现产品创新和产业升级等目的。除了资金支持以外,资本市场在发展过程中出现了一些商业银行所不具备的功能,为科技创新提供更多的支持。

  因为创新资本的形成,加速科技成果向现实生产力转化,资本市场和有色金属工业进行高水平循环,资本市场做好我国有色金属工业的“助推器”。2021年,规模以上有色金属企业实现利润大幅增长,规模以上有色金属工业企业(不包括独立黄金企业)实现营业收入同比增长34.4%,实现利润总额同比增长121.4%。据国家统计局数据,有色金属工业(包括独立黄金企业)完成固定资产总投资经过几年下降后,2021年实现增长。其中,矿山采选完成固定资产投资额同比增长1.9%;冶炼和压延加工完成固定资产投资额同比增长4.6%。有色金属工业完成民间固定资产投资额增长较快。其中,矿山采选完成民间投资额同比增长12.3%,冶炼和压延加工完成民间投资额同比增长11%。

  2016年,我国开始构建绿色金融体系,“绿水青山就是金山银山”这一重大理念深入人心,目前市场格局基本形成,正蓬勃发展。2020年9月份,我国宣布2030年前实现碳达峰,2060年前实现碳中和的总体目标。围绕这一目标,我国有关部门先后出台一系列政策,着力构建绿色金融体系,增加绿色金融供给。同时,重点省份、地市陆续开展绿色金融试点。如今,我国的绿色贷款、绿色债券余额位居世界前列。风电、光伏发电等绿色电力的装机容量和新能源汽车产销量都居世界第一。与“双碳”相关的风电、光伏、新能源电池以及交通工具轻量化等对有色金属需求增加,成为拉动有色金属需求的新增长点。

  国际竞争力和影响力大幅增强

  党的十八大以来,我国持续扩大对外开放,着力构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,建设更高水平开放型经济新体制。资本与有色金属工业有机结合,取得了一系列的显著成就。

  这10年,我国对外开放广度和深度得到全面拓展。商品出口占国际市场份额由11%增长至15%,货物贸易第一大国的地位得到了增强。我国全面实行外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度,利用外资规模不断扩大。我国积极构建高标准自由贸易区网络,对外签署的自由贸易协定数由10个增加至19个。我国部署建设了21个自贸试验区和海南自由贸易港,打造了一系列对外开放的新高地、试验田,形成了全方位、高水平对外开放的新格局。

  这10年,我国坚定不移扩大对外开放,利用外资取得重要成果。一是我国引资规模一直稳居发展中国家首位。2021年,我国实际使用外资达到1.15万亿元,位居世界第二,较2012年增长62.9%。二是外商投资法律体系进一步完善。2020年,外商投资法正式实施,以对外开放为主基调,确定了外商投资促进、保护、管理的基本制度,为外商投资权益提供了更全面、更有力的法治保障,体现了高水平对外开放的时代特征。三是对外开放水平大幅提升。我国在制造业、采矿业、农业、金融业等领域推出了一系列重大开放措施,吸引更多外资企业来华经营。四是外商投资环境明显改善。我国连续3年清理与外商投资法不符的法规、规章和规范性文件,充分保障了外资企业公平竞争待遇。作为全球最大、增长最快的市场之一,我国拥有完善的产业配套体系、丰富的人力资源、良好的创新环境和无可比拟的内需潜力。外资企业始终看好我国经济发展前景,愿意扎根深耕我国市场、与我国经济共成长。

  这10年,资本市场的国际吸引力和影响力大幅增强。资本市场有序推动市场、行业和产品对外开放和境内外市场互联互通,有力地促进了我国经济和金融体系与国际接轨,并先后开通沪港通、深港通、沪伦通等互联互通机制,QFII、RQFII、QDII等制度不断完善,境外上市制度改革稳步推进,跨境投融资便利程度显著提高。A股纳入多个国际知名指数。期货市场对外开放品种达到9个。

  2013年,习近平总书记开创性地提出了共建“一带一路”倡议。我国共建“一带一路”秉持共商共建共享原则,坚持开放、绿色、廉洁理念,努力实现高标准、可持续、惠民生目标,国际凝聚力、感召力和影响力不断增强,取得了实打实、沉甸甸的成就。

  一是共建“朋友圈”不断夯实。共建“一带一路”不断巩固扩大合作范围,截至目前,我国已与149个国家、32个国际组织签署200多份合作文件,战略规划对接日益深化。共建“一带一路”已先后写入联合国、二十国集团、亚太经合组织、上海合作组织等多边机制成果文件。在“一带一路”倡议下,更多的国内有色金属企业积极“走出去”,主要在赞比亚、刚果(金)、几内亚、秘鲁、厄瓜多尔、塞尔维亚、坦桑尼亚、印度尼西亚、加拿大等国家和地区开展矿业开发及相关工程,取得积极有效的成果。

  二是有色金属海外资源开发取得较快进展。近年来,有色金属行业在亚洲、非洲、南美洲等地投资建设了大批矿业项目。其中,项目产品涉及40余个有色金属品种,境外出资企业本土员工近50万人。中铝集团、中国五矿集团、中国有色集团、金川集团、铜陵有色、洛阳钼业、江西铜业、山东黄金、中国黄金、中铁资源、北方矿业、金诚信、紫金矿业、魏桥创业集团、南山铝业、信发集团等多家有色企业在开发海外资源合作上硕果累累。2014—2020年,累计投资超过750亿美元,主要有色金属品种(铜、铝、镍钴等),中资企业获取的海外矿产权益资源量已经超过国内资源量。一批大型矿产资源开发项目相继投产,包括秘鲁的拉斯邦巴斯铜矿和特罗莫克铜矿、几内亚的博法铝土矿和博凯铝土矿、刚果(金)的腾凯(TFM)铜矿和卡莫阿铜矿、澳大利亚杜加尔河锌矿、巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿等。

  三是经贸交流与合作不断发展。近年来,在“一带一路”倡议的推动下,有色金属行业加快实施“走出去”战略,通过不断深化国际产能合作,为实现资源全球化、多元化配置,保障产业链、供应链安全稳定发挥了重要作用。中国有色金属国际产能合作企业联盟于2017年3月31日成立,截至2021年,联盟成员单位已达62家,基本涵盖了有色金属行业开展国际产能合作的相关企业和机构。积极良好的国际产能合作项目意义重大,不仅有利于我国企业“走出去”,创造经济效益,提升国家形象,同时有利于国家间互联互通、促进世界经济的发展。

  四是新兴领域国际合作不断拓展。近年来,随着新能源的快速发展,我国对能源金属锂的需求不断增长。特别是2021年,紫金矿业、中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、盛新锂能等有色金属企业在锂资源开发上都取得了极大进展。其中,紫金矿业于2021年10月收购了加拿大新锂公司,其资源量在全球主要盐湖中排名前五,品位在全球主要盐湖中排名前三,具备建成世界级大型盐湖基地的条件。另外,赣锋锂业的墨西哥锂黏土项目、中矿资源的加拿大TANCO矿山锂辉石项目、华友钴业的津巴布韦Arcadia锂矿项目、盛新锂能的津巴布韦萨比星锂钽矿项目、西藏珠峰的阿根廷锂盐湖项目等也在当年取得有效进展。

  纵观这10年全球资本市场的变化,在规模趋势上,我国对外投资与海外对华投资均呈上升态势,2012年以后,更注重发展平衡,并把高质量发展纳入考虑,出台相应的政策及措施。在产业投资上,无论是我国参与海外市场,还是外商来华投资,都向高技术产业、制造业引导,尤其是近几年对新材料及“双碳”领域的倾斜更为明显。在区域方面,近几年欧美的参与度有所降低,东盟、“一带一路”沿线国家与我国的交流更加频繁。受区域政策及国家博弈、各自国家的政策影响,我国与东盟和“一带一路”沿线国家的相互投资占比提升,这也带动了我国与相关主体的贸易往来。

  10年春华秋实,10年风华正茂。回眸10年,虽然我国有色金属工业有涉滩之险、有闯关之难、有爬坡之艰,但是全行业历经风雨探索、披荆斩棘,高质量发展的基础和条件正在不断形成和巩固。

  坚持党的全面领导,在重大历史关头、重大考验面前,党中央的判断力、决策力、行动力起到了决定性作用。

  从我国经济发展进入新常态的判断、明确“稳中求进”的工作总基调,到提出以供给侧结构性改革为主线,再到提出立足新发展阶段,坚持“创新、协调、绿色、开放、共享”新发展理念,构建新发展格局,推动我国经济实现高质量发展,习近平总书记为新时代的我国经济擘画出清晰的发展方向和路径。坚持以人民为中心的发展思想,坚持底线思维和忧患意识,面对种种风险挑战,我国经济始终保持战略定力,统筹发展与安全,实现“稳”和“进”的辩证统一。

  当前,我国已经开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向着第二个百年奋斗目标进军,百年变局和世纪疫情相互叠加,我国经济仍将面临新的挑战。在以习近平同志为核心的党中央的坚强领导下,我国有色金属工业必定披荆斩棘,在高质量发展的道路上阔步前行。

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  2012—2022年申万有色金属行业指数

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  2012—2022年有色金属冶炼及压延加工业企业单位数

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  2012—2022年有色金属冶炼及压延加工业利润总额累计值

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  2012—2022年有色金属采矿业利润总额累计值

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  2012—2022年有色金属行业整体ROE情况(%)

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